Kernenergie knalt als nooit tevoren: de MarketVector Global Uranium and Nuclear Energy Infrastructure, een index van aan kernenergie gelinkte aandelen, is op een jaar tijd met 123% gestegen, en op drie jaar tijd met nog eens zoveel. Dat stelt Alexis Bienvenu, portefeuillemanager bij La Financière de l’Échiquier (LFDE).
De wereld snakt dan ook naar steeds meer energie, zeker sinds artificiële intelligentie de gigawatturen met honderden tegelijk verslindt, waardoor de elektriciteitsprijs in de Verenigde Staten de pan uit rijst. Om die honger te stillen, is kernenergie een efficiënte oplossing: koolstofvrij, stuurbaar, voorspelbaar en ongevoelig voor geopolitieke spanningen met de olielanden. Geen wonder dus dat het wereldwijde nucleaire opwekkingsvermogen tegen 2050 ongeveer drie keer zo groot moet worden – een streven dat een dertigtal landen sinds 2023 formeel heeft onderschreven.
Gigantische investeringen
Die wederopstanding botst echter op flink wat praktische problemen: de bouw van nieuwe kerncentrales kan tientallen jaren duren en loopt soms onnoemelijk veel vertraging op, vergt gigantische investeringen en houdt grote industriële, reglementaire en reputatierisico’s in. Gekwalificeerd personeel is schaars en de publieke opinie extreem ontvlambaar. Na de ingebruikname blijven kerncentrales bovendien blootgesteld aan het risico op ongevallen, waarvan de gevolgen soms generaties lang voelbaar zijn, de dreiging van cyberaanvallen, torenhoge ontmantelingskosten en het wereldwijd nog altijd onopgeloste netelige vraagstuk van de berging van radioactief afval.
Om die uitdagingen het hoofd te bieden, slaat de sector de handen in elkaar met de overheid, waardoor historische kansen ontstaan. In juli 2024, nog vóór Trump opnieuw aan de macht kwam, namen de Verenigde Staten de ADVANCE-wet aan (Accelerating Deployment of Versatile, Advanced Nuclear for Clean Energy), die het gemakkelijker maakt om reactoren van de nieuwe generatie en compacte kernreactoren, zogeheten SMR’s (Small Modular Reactors), uit te rollen. Die kleine modulaire reactoren zijn gemakkelijker te bouwen voor de grote AI-spelers, die wanhopig op zoek zijn naar snel beschikbare energie.
Groene beleggingen
In Europa waaide de afgelopen jaren een soortgelijke wind: in 2022 werd kernenergie in de Europese taxonomie opgenomen bij de ‘groene’ beleggingen. Die kleine revolutie was te danken aan de pragmatische houding van Berlijn, dat kernenergie op eigen bodem weliswaar blijft verbieden, maar op Europees niveau zijn verzet staakte in ruil voor concessies over het gebruik van aardgas.
Ook Azië springt op de kernenergietrein. India heeft in 2025 een wet aangenomen die de nucleaire sector voor het eerst openstelt voor private investeerders, zelfs uit het buitenland. China, dat op het punt staat wereldleider in de productie van kernenergie te worden, heeft onlangs een wet goedgekeurd die voorziet in duizelingwekkende investeringen in nieuwe kerncentrales, waardoor het nu officieel naar koolstofneutraliteit kan streven in 2060 en tegelijk zijn datacenters van energie kan voorzien. Soortgelijke initiatieven duiken op in Zuid-Korea en zelfs in Japan, waar kernenergie toch pijnlijke herinneringen aan Fukushima oproept.
Parallel daarmee doet ook de privésector zijn duit in het zakje. Microsoft heeft een overeenkomst getekend om een iconische locatie nieuw leven in te blazen: de kerncentrale van Three Mile Island, die in 1979 het toneel was van een historisch ongeval en in 2019 de deuren sloot. Ook Meta heeft zich voor twintig jaar lang verbonden aan een eerder afgeschreven installatie, terwijl Google, Oracle en OpenAI inzetten op de bouw van SMR’s.
Onmiskenbare voordelen
Dat nucleaire elan betekent niet per se dat hernieuwbare energie naar de achtergrond verdwijnt – in de Verenigde Staten misschien tijdelijk wel, maar in China zeker niet. Die vorm van energie biedt namelijk onmiskenbare voordelen: een kortere installatietijd, een lagere kostprijs en minder risico’s. Alleen de sturing ervan blijft een probleem. In de race om het elektron blijven niettemin alle oplossingen welkom.
Beleggers wrijven zich bij die stralende toekomst in de handen. De hiervoor vermelde index vertoont dan ook een bijzonder hoge waardering: meer dan 50 maal de volgens Bloomberg in 2026 verwachte winst (en 127 maal de huidige winst!). Is zoveel enthousiasme wel terecht? Alles staat of valt met de verdere ontwikkeling van AI. Blijft de honger naar energie onstilbaar, dan zal kernenergie als grote winnaar uit deze dolle race tevoorschijn komen. Zoals bij elke wedstrijd zal ook de slag om AI namelijk winnaars en verliezers kennen. Wie de strijdende partijen van energie voorziet, is verzekerd van de overwinning.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!