De AEX heeft het over de afgelopen 12 maanden niet slecht gedaan met een winst van 26,2%. De Amsterdamse index heeft het zelfs iets beter dan de DAX (+24,8%), maar beduidend minder dan de Nikkei (+40,2% +7% valutawinst) en Shanghai (+121,1% +20% valutawinst).
De winst van 8,8% voor de Dow Jones en de 23,0% voor de Nasdaq geven een vertekend beeld, omdat in de afgelopen 12 maanden de dollar bijna 22% meer waard is geworden. Het verlies op Russische aandelen ligt inclusief valutaverlies op hetzelfde niveau als de 35,4% op Griekse aandelen.
Valutawinsten die met niet-Europese aandelen kunnen worden behaald, kunnen worden beschouwd als een hedge tegen risico’s op aandelen. Het effect op de geldstroom naar markten met valutapotentie zou wel eens kunnen toenemen als Valentijn van Nieuwenhuijzen, hoofd multi-asset bij NN IP, gelijk heeft met zijn uitspraak dat “de daling die de risicopremies op zowel de aandelen- als obligatiemarkten sinds 2009 laten zien, doet vermoeden dat er in de komende vijf jaar minder opwaarts potentieel zal zijn dan in de afgelopen vijf jaar.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!