Berenberg is begonnen met het volgen van Havas met een koopadvies en een koersdoel van 27,00 euro. Dit bleek uit een omvangrijk sectorrapport van de zakenbank.
Het reclamebureau, dat genoteerd is in Amsterdam, heeft zich volgens analist Davide Amorim ontwikkeld tot een van de gevaarlijkste uitdagers van zijn grotere branchegenoten. Havas was vroeg met het aanbieden van volledig geïntegreerde marketingoplossingen en profiteert daar goed van.
Berenberg rekent over de periode 2026 tot en met 2028 op een autonome groei van de netto-omzet met 2,5 procent per jaar en op een verdere verbetering van de aangepaste EBIT-marge tot 14,2 procent in 2028. Dat biedt volgens de analist ruimte voor een jaarlijkse winstgroei van gemiddeld 8 procent per jaar.
Daarbovenop ziet de analist ruimte voor kleinere overnames. Havas kan tot 2028 circa 200 miljoen euro inzetten voor acquisities, goed voor naar schatting circa 6 procent extra winst per aandeel.
De huidige waardering noemt Berenberg aantrekkelijk. Het aandeel wordt verhandeld tegen een korting van ongeveer 20 procent ten opzichte van branchegenoten als WPP en Dentsu, wat de bank onterecht vindt gezien het sterkere groei- en winstprofiel van Havas.
Daarbovenop biedt Havas over 2026 en 2027 naar verwachting een rendement op de vrije kasstroom van circa 14 procent en een dividendrendement van ongeveer 5 procent.
Het aandeel Havas steeg dinsdag met 3,3 procent naar 17,35 euro.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!