De Europese Centrale Bank zal de rente morgen niet veranderen, maar de kans is groot dat een volgende stap van de centrale bank een renteverhoging zal zijn, met dank aan de energieschok en de verwachting dat de inflatie hierdoor zal stijgen. Dit stelt Gary Smith, obligatie-expert bij vermogensbeheerder Columbia Threadneedle.
Het conflict in het Midden-Oosten heeft de beleidsvooruitzichten van de ECB nog complexer gemaakt. “Tijdens de vorige vergadering van de centrale bank lagen de inflatievooruitzichten grotendeels op koers en was de economie veerkrachtig. Nu wordt de ECB geconfronteerd met een energieschok die voor opwaartse druk op de inflatie en neerwaartse druk op de groei zorgt. Daarom zal de bank de rente op 2% houden”, aldus Smith.
Met de publicatie van nieuwe macro-economische prognoses in het vooruitzicht zal de ECB de toegenomen onzekerheid erkennen en alle opties openhouden. De persconferentie zal in het teken staan van het conflict, maar ook de importheffingen van de VS en de opvolging van president Lagarde zijn belangrijke onderwerpen.
De ECB stelt dat eerste-ronde-effecten van energieschokken doorgaans van voorbijgaande aard zijn. De bank zal kijken naar het risico van ongewenste tweede-ronde-effecten, zoals een sterke stijging van de inflatieverwachtingen op middellange termijn die kunnen zorgen voor hogere loonstijgingen en daarmee weer hogere inflatie. De depositorente staat momenteel op een neutrale stand van 2,0%. De risicobalans wijst er nu dan ook op dat een volgende stap een verhoging zal zijn, in plaats van verdere verlagingen, maar de timing is zeer onzeker.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!