Een intense prijzenoorlog op de Chinese retailmarkt zorgen voor lager dan verwachte resultaten bij Alibaba. Een omzetgroei van 26% bij de clouddivisie, waar in toenemende mate AI-diensten worden geleverd, vormt een lichtpunt. Dat stelt Jean-Paul van Oudheusden van eToro.
De binnenlandse retailactiviteiten van Alibaba zijn goed voor 57% van de totale omzet. Deze e-commercetak, waaronder de merken Taobao en Tmall vallen, zag in het tweede kwartaal de omzet met 10% toenemen, maar dat ging niet vanzelf. Het operationele resultaat van de divisie kromp met maar liefst 21% als teken van een hevige prijzenoorlog in een kwakkelende Chinese economie. De online verkoop naar het buitenland en de clouddienst deden het goed, maar zijn veel kleiner. Die activiteiten konden daarom niet voorkomen dat het totale resultaat van Alibaba tegenviel. De groepsomzet steeg met een magere 2%, de operationele winst daalde met 3%.
Juiste AI-strategie lijkt gevonden
De aandacht van beleggers zal vandaag toch vooral uitgaan naar het cloudonderdeel. Vorig jaar werd de aandacht verlegd van veel kleinere klanten naar het bedienen van een kleiner aantal grotere klanten. Die strategie begint vruchten af te werpen. De omzet van de Cloud Intelligence Group steeg in het kwartaal met 26% en draagt nu 13% bij aan het groepstotaal. Ook de operationele winst steeg met 26%, goed voor ruim 8% van het geheel. Alibaba lijkt op dit vlak de juiste aanpak te hebben gevonden. Het lijkt aannemelijk dat de stijgende lijn in de komende kwartalen kan worden voortgezet. De Chinese overheid kondigde deze week aan om in het komende decennium vol in te zetten op AI. Alibaba kan daarvan profiteren, al heeft het ook op dit gebied de nodige concurrentie, van bijvoorbeeld Baidu en Tencent.
Eén zwaluw maakt nog geen zomer
De koers van het aandeel Alibaba ligt nog steeds 60% onder het hoogtepunt, dat alweer vijf jaar geleden werd gezet. In de gloriedagen bouwde Alibaba parallel een brede portefeuille van deelnemingen in andere retailbedrijven op. Ook die hebben voortdurend last van concurrentie. Voortdurende afwaarderingen in het segment “All Others” vormen nog steeds een stevig anker achter de boot. Beleggers hebben zeker een reden om optimistisch te zijn over de goede resultaten in de cloud, maar moeten zich er niet blind op staren. Voor een structurele stijgende trend in de aandelenkoers zal Alibaba eerst meer ballast moeten afwerpen.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!