De beleggingskosten van pensioenfondsen zijn gemiddeld twee tot drie keer hoger dan in de jaarverslagen staat: anderhalf tot drie miljard euro per jaar wordt hierdoor niet als kosten gerapporteerd. Pensioenfondsen hebben er ook vaak geen idee van hoeveel externe vermogensbeheerders aan kosten berekenen. Dat blijkt uit een ‘verkennend onderzoek’ van de AFM.
Pensioenfondsen brengen een deel van het kapitaal vaak onder bij vermogensbeheerders. Deze vermogensbeheerders verrekenen hun kosten in hun nettorendementen. Deze kosten zijn daarom voor veel fondsen niet zichtbaar, waardoor het lastig is om de eigenlijke beleggingsprestaties goed te beoordelen. De grootste pensioenfondsen hebben wel goed zicht op de beleggingskosten doordat zij druk uit kunnen oefenen op hun vermogensbeheerders om volledige transparantie te geven. Voor kleine pensioenfondsen is dit vaak minder makkelijk.
Bij de kleinste pensioenfondsen zijn de administratiekosten gemiddeld 12 keer hoger dan bij de grootste fondsen. De AFM is dan ook van mening dat kleine en middelgrote pensioenfondsen beter kunnen fuseren en de regelingen te vereenvoudigen.
Volgens de toezichthouder drukken de hoge kosten de hoogte van het uiteindelijke pensioen. De AFM heeft berekend dat een kostenverlaging van 0,25 procentpunt in 40 jaar 7,5 % meer collectief pensioenvermogen oplevert. Hoe hoger dit pensioenvermogen, hoe hoger de pensioenuitkeringen kunnen zijn.
In welke mate kostenbesparingen te realiseren zijn, hangt af van de situatie per pensioenfonds. Ervan uitgaande dat de toekomstige ruimte voor premieverhogingen beperkt is, neemt het belang van lage kosten en kostenverantwoording bij de pensioenfondsen alleen maar toe. Goed zicht op de kosten en het effect daarvan op het pensioen helpt pensioenbestuurders en uitvoerders om goede afwegingen te maken tussen kosten en baten. De AFM vindt dat ook deelnemers geïnformeerd moeten worden over de kosten, omdat deze zo’n grote invloed hebben op de uiteindelijke pensioenuitkering.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!