De gevolgen van de aardbeving en tsunami en Japan zijn nog niet geheel te overzien. “Wel denken we dat Swatch op CHF 360 één van de producenten van luxegoederen is die het minst getroffen worden door teruglopende omzetten uit Japan”, aldus ABN Amro.
Japan is een belangrijke eindmarkt voor luxegoederen. Gemiddeld wordt ongeveer 10% van de omzet hier behaald. Japanse toeristen zijn goed voor nog eens 3%. Swatch behaalt slechts 7% van z’n omzet uit Japan.
Al voor de natuurramp verslechterde de Japanse markt voor luxegoederen structureel. Wij denken dat er de komende tijd minder zal worden uitgegeven aan luxe producten. Dat zal een negatieve impact hebben op de producten van luxe goederen.
De gevolgen voor Swatch zullen relatief klein zijn. 10% minder verkopen zou voor Swatch een omzetdaling van 2% betekenen. Zelfs als we uitgaan van 50% minder vraag uit Japan, komt de omzet slechts 12% lager uit. Op dit moment is een dergelijk extreem scenario echter zeer onwaarschijnlijk, denken wij.
Sinds afgelopen donderdag is het aandeel Swatch meer dan 6% gedaald. Wij denken dat het huidige koersniveau al rekening houdt met een bescheiden terugval van de omzet. Wij handhaven ons Kopen-advies en de vermelding op de Recommended List.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!