Het beleid van de centrale banken mag niet inspirerend zijn en nog niet hebben geleid tot de gewenste inflatie van 2%. Toch zal rekening moeten worden gehouden met een stijging van de geldontwaarding op termijn, tenzij men gelooft in een Japanisering van de wereld: vergrijst, hoge schuldenlast, nauwelijks groei en periodes dat inflatie en deflatie elkaar afwisselen.
Guido Barthels, Portfolio Manager Ethenea: “De centrale bankiers zijn verrast dat de kerninflatie niet is gestegen. Gesteld dat inflatie een nadelige invloed heeft op de waardering van aandelen dan zou het, vooruitlopend op een hogere inflatie, het veiligst zijn te beleggen in een bedrijf met geen of zelfs een negatieve verwachte winstgroei. Of algemener gesteld: de waardering van groeiaandelen heeft meer te lijden onder een stijgende inflatie dan die van waarde-aandelen.”
Beleggers kunnen op het thema waarde inspelen met de iShares MSCI World Value ETF. Deze noteert in Londen 24,16 dollar. Met deze ETF kan men proberen het beter te doen dan de index ofwel in dit geval de MSCI World. Daarvan is echter geen sprake als naar de ontwikkeling wordt gekeken sinds begin 2015. De EFT daalde met 4,2% en de MSCI World Index met 1,4%, maar dat beeld kan snel veranderen als de inflatie daadwerkelijk stijgt.
