In de nasleep van de crisis in de jaren dertig verkrapte de Amerikaanse Fed in 1936 na twee jaar van stevige groei zijn monetaire beleid uit angst voor al te grote reserves in het banksysteem. Het resultaat: in 1937 zakte de economie terug in een diepe recessie. Om na de huidige crisis op twee volle jaren van sterke groei terug te kunnen kijken en te evalueren, moeten we wachten tot eind 2015. Als Janet Yellen wil voorkomen dat de geschiedenis zich herhaalt, moet ze wellicht wachten tot 2016 voordat ze de rente verhoogt.
Een Chinees gevaar
Een reductie of zelfs maar een stabilisatie van de nationale schuldratio’s is op de korte termijn niet mogelijk zonder dat China in een serieuze economische, financiële en sociale crisis geraakt. Zonder een ordentelijke oplossing voor het schuldprobleem zouden kredietrisico’s zich blijven opstapelen in het financiële system. Er is dan weinig ruimte voor monetair beleid en er wordt een zware wissel getrokken op de overheidsfinanciën. Het risico op een zware crisis zou hiermee toenemen.
Bron: BNP Paribas
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!