De goudprijs heeft met ogenschijnlijk gemak de barrières van 1.500, 1.600, 1.700, 1.800 en zelfs 1.900 dollar per troy ounce gebroken, al zakt de prijs nu terug. De koersen van de goudmijnen hebben de hausse van de goudprijs echter niet gevolgd. De index van de goudmijnen (FTSE Gold Mines) staat sinds begin dit jaar op een verlies van 1,4% in dollar (25 augustus), in euro is dat een verlies van 8,29%.
De stijging van de goudprijs is te snel gegaan, zegt Dominique Casaï in De Standaard. Casaï is beheerder van Share Gold van Bank Degroof. De hoge goudprijs zorgt voor stijgende operationele marges voor goudmijnen, nu zo’n 1.300 dollar per troy ounce. Goud ontginnen is dus heel rendabel.
Het is dus enigszins vreemd dat aandelen voor goudmijnen de stijgende prijs voor goud niet achterna zijn gegaan. Volgens Casaï noteren ze nu met een discount van 60%. De goudprijs zou mogen dalen naar bijna 1.150 dollar per troy ounce om de huidige goudmijnkoersen in perspectief te zetten.
Analisten gebruiken nog altijd lage goudprijzen (1.000-1.100 dollar ounce) voor de waardering van goudmijnen. Dat is niet onlogisch, want ze moeten een gemiddelde verwachte goudprijs gebruiken om de resultaten en vooral de waarde van een goudmijn in te schatten, zo schrijft de krant.
Casaï: ‘Uit het verleden bleek dat analisten hun inschatting voor de goudprijs met zowat 12 maanden vertraging aanpassen op de actuele goudprijs. We verwachten dus dat ze tegen het eind van het jaar een goudkoers van ongeveer 1.400 dollar gaan gebruiken. Dat zou een opwaardering geven voor de goudmijnen van 13,2%.’
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!