Adyen stelt teleur. Niet het kwartelresultaat, wel het ontbreken van een versnelling van de groei. Daardoor spatte de koers uit elkaar een daling van 18,2% naar 1.198,20 euro.
Adyen heeft in het eerste halfjaar een omzetgroei van 20% gerealiseerd, waarmee de omzet uitkwam op 1,09 miljard euro. De totale betaalvolumes stegen met 5% tot 649 miljard euro, waarbij de volumes exclusief een grote klant met 23% toenamen. De EBITDA groeide met 28% tot 543,7 miljoen euro, met een marge van 50%. De take rate, oftewel marge per betaaltransactie, steeg licht naar 16,8 basispunten, terwijl de operationele kosten met 14% toenamen tot 611,8 miljoen euro.
Geen versnelling van de groei
Hoewel Adyen aanvankelijk een versnelde omzetgroei in 2025 verwachtte, heeft het bedrijf deze verwachting bijgesteld vanwege tegenvallende volumegroei in de markt door het onzekere economische klimaat. De omzetgroei in de tweede helft van 2025 zal naar verwachting vergelijkbaar zijn met die van het eerste halfjaar. Adyen blijft wel doorgaan met het aannemen van personeel in hetzelfde tempo als in de eerste helft van het jaar.
Voor de langere termijn blijft Adyen optimistisch. Het bedrijf handhaaft de doelstelling om de netto-omzet jaarlijks met 20 tot 29% te laten groeien tot en met 2026. Ook verwacht het dat de EBITDA-marge in 2026 verder kan stijgen tot boven de 50%. Adyen benadrukt dat het de “share of wallet” bij bestaande klanten blijft vergroten en dat het cohort van nieuwe klanten in 2025 beter presteert dan voorgaande jaren. Hiermee ligt de basis voor verdere groei en margeverbetering stevig.
Adyen blijft een mooi bedrijf, maar een waardering van 50 keer de winst blijft veel te hoog.
