Haussiers, het is positief dat de professionele partijen zich terughoudend blijven opstellen over de ontwikkeling op de aandelenmarkten. Het impliceert dat zij het rustig aan blijven doen.
Beleggers kunnen daar hun voordeel mee doen door aandelen tegen aantrekkelijke waarderingen te kopen. De terughoudende uitspraken over de winstontwikkelingen lijken niet te worden gestaafd door de fundamentele waarderingen, zo blijkt uit een overzicht van Schroders. Europa zal vandaag tot 0,2% hoger openen.
Toch kost het Duncan Lamont, hoofd research en analyse bij Schroders, moeite om de markten super koopwaardig te noemen. “Japan is de enige markt die aantoonbaar aantrekkelijk gewaardeerd is. Het dividendrendement is bovengemiddeld en de markt is goedkoop op basis van koers/winstverhouding. Bedrijven profiteren van groeiende winstmarges en zowel het monetaire, als het bestedingsbeleid van de overheid zijn ondersteunend. Desalniettemin zijn enige indicatoren voor Japan aan de dure kant en is het land behoorlijk blootgesteld aan risico’s die door protectionisme en Noord-Korea veroorzaakt worden. Opkomende markten hebben een zeer sterk 2017 gehad. Met een rendement dat boven de 30% ligt hebben ze de ontwikkelde markten overtroffen. De waarderingen liggen nu erg hoog en het rendement kan aanzienlijk dalen. Europa is in een betere positie dan de waarderingen suggereren. Cyclisch herstel is onderweg. Winstmarges kunnen groeien waardoor bedrijfswinsten toenemen en aandelenrendement oploopt. De Amerikaanse aandelenmarkt is – niet verrassend – het duurst. Dat is al een aantal jaren zo. De geplande belastingverlaging zouden op de korte termijn ook nog eens de winstgevendheid van bedrijven moeten stimuleren. De waarderingen zullen op de lange termijn hoogstwaarschijnlijk niet positief uitpakken voor de Amerikaanse markt, maar ze zijn zelden de reden voor een verslechtering van de markten.”
Chart AEX
De AEX (554,06) is in een snel tempo naar de bovengrens van de bandbreedte gestegen en is overduidelijk bezig met een aanval op de vorige toppen. Ook de RSI ontwikkelt zich positief. Er is geen sprake van dat de markt overbought is.
