De Amsterdamse beurs is afgelopen week licht gedaald, terwijl de Verenigde Staten en Iran een voorlopig vredesakkoord ondertekenden en de Federal Reserve hintte op een renteverhoging later dit jaar.
De AEX sloot vrijdag op 1.078 punten. Vorige week vrijdag sloot de hoofdindex in Amsterdam op ongeveer 1.081 punten, toen de hoogste slotstand ooit.
Maandag werd tussentijds nog wel een ‘all time high’ bereikt van ongeveer 1.092 punten, na een aangekondigde intentieverklaring door de VS en Iran, die moet leiden tot een permanente vredesdeal en de volledige heropening van de Straat van Hormuz.
“Er is eindelijk ‘vrede’ tussen de VS en Iran”, aldus Simon Wiersma van ING, maar “eerst zien, dan geloven”, volgens de investment manager.
“Hoewel de overeenkomst zeer goed nieuws is voor de markten, lijkt het erop dat er in de komende 60 dagen moeilijke gesprekken zullen moeten plaatsvinden om ervoor te zorgen dat de vrede duurzaam is”, voegde macrostrateeg Jim Reid van Deutsche Bank toe.
Een vat WTI werd afgelopen week bijna 10 procent goedkoper en daalde onder 77 dollar per vat. Nu de olieprijs onder de 80 dollar is gezakt, is er geen reden meer voor de Federal Reserve om de rente te verhogen, menen analisten van Jefferies.
Maar terwijl de onderhandelingen over een permanente vredesakkoord nog moeten starten, is er al weer onenigheid.
Iran zou de Straat van Hormuz al weer hebben afgesloten, na aanvallen van Israël op Zuid-Libanon. In een reactie liet president Trump weten dat als er al tolheffingen komen in de Straat van Hormuz, de VS die zullen opleggen.
Fed hint op renteverhoging
De Amerikaanse centrale bank maakte woensdag zijn rentebesluit bekend, voor het eerst met Kevin Warsh als voorzitter. Wijzigingen werden niet verwacht en die kwamen er ook niet. Maar van de achttien centrale bankiers voorzien er inmiddels negen nog dit jaar een renteverhoging, aldus de nieuwe ‘dot plot’.
“De ‘haviken’-taal van de nieuwe Fed-voorzitter Warsh in de toelichting wijst erop dat de kans op een renteverhoging dit jaar groter is dan op een renteverlaging”, aldus Wiersma van ING.
Mark Haefele van UBS ziet het zo’n vaart niet lopen. “De combinatie van een nieuwe voorzitter, een agressieve lijn in de prognoses en een grote verscheidenheid van meningen betekent dat de lat voor actie op korte termijn, in welke richting dan ook, hoger ligt”, aldus de expert van de Zwitserse bank.
Toch zien beleggers nu een veel grotere kans dat de Fed de rente dit jaar zou kunnen verhogen. Volgens CME FedWatch is de kans op een verhoging in september nu meer dan 70 procent, waar dat voorafgaand aan het Amerikaanse rentebesluit nog minder dan 30 procent was. Ook de verwachtingen voor oktober en december zijn toegenomen. De kans dat de rente in december nog op hetzelfde niveau staat als nu, is minder dan 15 procent, volgens de markt.
Econoom Bernard Keppenne van CBC Banque noemde de boodschap van Warsh cryptisch, omdat hij aangaf “geen enkele toekomstgerichte indicatie” te kunnen geven over wat de Fed hierna gaat doen, terwijl de centrale bank tussen de regels laat doorschemeren dat de kans op een renteverlaging dit jaar zeer klein is, en dat een verhoging niet volledig is uitgesloten.
De Bank of England handhaafde afgelopen week zoals verwacht de Bank Rate op 3,75 procent. Twee bestuurders van het negenkoppige beleidscomité stemden voor een verhoging naar 4,00 procent. De Britse centrale bank rekent erop dat de inflatie later in het jaar weer op zal lopen, maar de relatief hoge rente zal de inflatie in de loop van de tijd beperken.
Volgens Nomura is er geen urgentie bij de BoE en is de kans op een eenmalige renteverhoging dit jaar inmiddels verkeken. De Japanse bank verwacht nu juist twee renteverlagingen in de tweede helft van 2027.
De Zwitserse, Zweedse, Australische en de Noorse centrale banken handhaafden afgelopen week ook hun beleidsrentes, maar in Noorwegen werd wel gehint op een aanstaande renteverhoging.
De Bank of Japan verhoogde afgelopen week de rente naar 1,00 procent, het hoogste niveau sinds 1995. De BoJ wil met de verhoging de inflatie beteugelen, die volgens haar hardnekkig hoog blijft door stijgende energie- en importprijzen. Daarnaast bouwt men de maandelijkse obligatieaankopen geleidelijk verder af, tot maart 2027.
Keppenne verwacht dat de BoJ het monetaire beleid verder zal verkrappen, maar in “een zeer geleidelijk tempo”.
De euro/dollar handelde vrijdag ruim onder de 1,15 en niet ver van het laagste niveau dit jaar.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!