De Amsterdamse beurs wist afgelopen week zijn all time high aan te scherpen tot 1.118 punten, terwijl beleggers hoop putten uit berichten over vooruitgang in de onderhandelingen voor een deal in het Midden-Oosten en de opening van de Straat van Hormuz. Verder wordt het sentiment momenteel ondersteund door een sterk kwartaalcijferseizoen.
De AEX eindigde vrijdag op 1.111,47 punten en dat was net geen slotrecord. Vorige week vrijdag sloot de hoofdindex in Amsterdam op 1.099 punten.
De olieprijs daalde afgelopen week ongeveer 8 procent, “door hoop op de-escalatie van het conflict tussen de VS en Iran”, aldus analist Stefan Koopman van Rabobank.
Er zou een akkoord in de maak zijn tussen de VS en Oman om de Straat van Hormuz weer te openen. Dat zou ook de weg vrijmaken voor nieuwe onderhandelingen tussen Washington en Teheran.
Maar volgens Koopman blijft het risico op nieuwe escalatie zeker aanwezig. Ook is het zogeheten ‘TACO’-patroon van de Amerikaanse president Trump inmiddels voorspelbaar.
“Ondanks duidelijke tekenen van vooruitgang in de afgelopen dagen wijzen de toon van de retoriek en het groeiende wantrouwen tussen de VS en Iran erop dat de situatie opnieuw van kwaad tot erger zou kunnen gaan”, vindt ING. “Aan deze visie kleven veel risico’s en onzekerheden”, volgens de bank.
Tegen de achtergrond van geopolitieke onzekerheid, heeft het cijferseizoen zijn piek bereikt. Volgens marktanalist Kyle Rodda van Capital.com spelen beleggers in “op wat zich ontpopt tot een uitzonderlijk sterk cijferseizoen”.
Die sterke bedrijfsresultaten en een weerbare economie compenseren voor de onzekerheid over de inflatie, het rentebeleid en het verdere verloop van de energieprijzen, voegde econoom Luc Aben van Van Lanschot Kempen toe.
Toch zien beursexperts het somber in voor augustus, volgens de maandelijkse enquête die analist Corné van Zeijl van Cardano afneemt.
Van de experts denkt 47 procent dat de AEX deze maand zal dalen. Dat is nog erger dan de 37 procent die voor juli op een daling rekende. Overigens kwam die somberheid voor juli niet uit, met een stijging voor de AEX van bijna twee procent.
“Sommige experts denken dat de momentum trade nu echt gebroken is. Andere verwachten dat de AI-sector wel over zijn beurstop heen is. En weer andere denken dat de gestegen rente roet in het eten gaat gooien”, verklaarde Van Zeijl het sombere sentiment voor augustus.
Klik hier voor: beursexperts voorzichtig optimistisch voor langere termijn
Amerikaanse arbeidsmarkt verzwakt
Op macro-economisch vlak konden beleggers afgelopen week aan de slag met inkoopdata en Amerikaanse banenrapporten.
In de eurozone groeide de industrie in juli iets harder, terwijl de inkoopmanagersindex voor de dienstensector op het hoogste niveau in vijf maanden uitkwam en weer groei toonde.
Econoom Chris Williamson van S&P sprak van een bemoedigende veerkracht van de Europese industrie, ondanks de situatie in het Midden-Oosten. Tegelijk is zichtbaar hoe het bedrijfsleven wordt gestuurd door een veranderend geopolitiek landschap.
Volgens de econoom volgde de groei op lagere olieprijzen in juni en afgenomen spanningen in het Midden-Oosten.
“Sindsdien is het conflict weer opgelaaid, waardoor we hernieuwde neerwaartse risico’s zien voor de groei en opwaartse risico’s voor de inflatie”, aldus Williamson. “Door dit laatste zullen beleidsmakers [van de ECB] weer havikachtig moeten worden, maar een afgenomen prijsdruk kan ervoor zorgen dat renteverhogingen kunnen worden uitgesteld totdat de inflatieontwikkelingen duidelijker worden.”
Amerikaanse PMI-cijfers toonden ook een robuuste economische activiteit in juli, terwijl de arbeidsmarkt juist verzwakte.
In juli gingen 23.000 banen verloren, terwijl de neerwaartse herzieningen voor de twee maanden ervoor uitkwamen op meer dan 100.000. Daarnaast daalde de werkloosheid van 4,2 tot 4,1 procent.
Econoom James Knightley van ING sprak van een “verrassend zwak” rapport, dat “serieuze” twijfels zaait over de noodzaak voor de Federal Reserve om de rente te verhogen.
Het zwakke banencijfer ondersteunt de verwachting van ING dat de Fed langere tijd het monetaire beleid zal handhaven, mogelijk tot “ver in 2027”, maar in aanloop naar het volgende rentebesluit half september, staan nog nieuwe banencijfers, twee inflatiecijfers en het Jackson Hole-symposium op de agenda.
De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,1555. Beleggers houden momenteel verder de beweging van de Japanse yen in de gaten na gezamenlijk ingrijpen van Tokio en Washington.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!