James Swanson, chief investment strategist bij vermogensbeheerder MFS, laat de harten van de beleggers sneller kloppen. “De huidige conjunctuurcyclus geeft aan dat de aandelenmarkten niet excessief zijn geprijsd.” Waarom? “Het einde van een cyclus werd bij de laatste tien Amerikaanse recessies vrijwel steeds aangekondigd door twee factoren: het aandeel van bedrijfswinsten in het bruto binnenlands product begon te dalen en het beschikbare krediet begon te groeien, dat gepaard ging met een oneigenlijk gebruik daarvan.”
Wat is de huidige stand van zaken? James Swanson: “Op dit moment worden nog steeds goede winsten gemaakt en stijgt het aandeel van de bedrijfswinsten in het bbp. Wat betreft de beschikbaarheid van krediet: bedrijven lenen weliswaar weer meer, maar de mate waarin ze in staat zijn leningen terug te betalen lijkt sterker dan in eerdere cycli het geval was. Er zijn geen tekenen van buitensporige prijsniveaus in bepaalde sectoren van de economie.” Jammer dat deze positieve benadering onderuit wordt gehaald door een verhaal op internet dat tijdens het WK aandelenkoersen dalen. In de hoek van rare indicatoren heb ik in het verleden ook iets bij een EK of WK uitgeprobeerd. Ik voorspelde aan de hand van de beweging van de beursindex van een land, welk landenteam zou winnen. Deed de Nederlandse beurs het in procenten beter dan de Duitse, dan won Oranje. Het kwam best vaak uit, maar ik hecht toch meer waarde aan fundamentele benaderingen als die van James Swanson.
De Spaanse beurs doet het al weer goed en kan de voorsprong op de AEX vergroten door de betere ratings die het land krijgt; vertaald naar de wedstrijd tussen de 2 landen: dat wordt spannend, maar wel met een voorsprong voor Spanje. De beurs van Chili loopt ongeveer 10% achter op de AEX, kortom een gelopen race. De Australische aandelenmarkt heeft een marginale voorsprong, maar voorlopig gaat het gelijk op.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!