Alan Greenspan, oud Fed-president, zegt het nog een keer: de aandelenmarkten zijn overgewaardeerd. In 1996 deed hij eenzelfde uitspraak. Dat was 3 jaar voordat de dotcom-bubbel knapte.
Aandelenmarkten bewegen echter bij de gratie van periodes van onderwaardering en overwaardering. Nu hebben ze het even moeilijk, ook omdat uit de Fed-notulen blijkt dat dit jaar met tapering zal worden begonnen. Het resultaat zal zijn dat de korte rente (verder) oploopt.
De uitspraak leidde in ieder geval tot een nerveuze stemming op de markten, zowel in de VS als Azië. Maar wat moet een belegger doen in een periode van een stijgende rente: minder in obligaties en meer in commodities, vastgoed en aandelen.
Tapering is het begin van de periode van ‘het oude normaal’ met meer oog voor waarderingen dan voor deinende geldstromen.
Duidelijk lagere koersen in Azië, wat wordt toegeschreven aan de bijeenkomst van president Xi van China en de Amerikaanse president Trump.
De yen is hoger en de Nikkei is 1,41% lager. Premier Abe heeft tegen president Trump zijn angsten uitgesproken over het lanceren van testraketten door Noord-Korea. Het zal een heet hangijzer zijn tijdens de besprekingen tussen Trump en Xi.
De Kospi is -0,62%. Autofabrikanten uit Zuid-Korea zijn bang dat een oplopende geopolitieke spanning een weerslag zal hebben op de export. Hyundai is min 1%.
Shanghai is -0,09%. De PMI voor middelgrote en kleine bedrijven (Caixin) is gedaald naar 52,2 in maart van 52,6 in februari. Het wijst op een vertraging van het groeitempo.
Australië is -0,67%. Mijnbouwers ondervinden last in de aanvoer van ijzererts door de orkaan Debbie.
De euro/dollar is 1,0673. De euro/yuan is 7,3518. Goud is +0,70% op 1.257,20, wat niet logisch is gezien de angst voor een stijgende rente.
Brent is -0,50% op 54,09 dollar. De markt blijft hangen in een correctie. Duitse Bunds zijn -0,007 op 0,25%.
Lagere opening
Europa zal duidelijk in de min openen met verliezen oplopend tot 0,6% in de premarket. De druk wordt veroorzaakt door bewegingen op Wall Street en Azië, die op hun beurt last hebben van de Fed-notulen en de bijeenkomst van de presidenten Xi en Trump.
AEX
Opnieuw heeft de AEX (514,89) een aanval afgeslagen op de weerstand van 515. De bovengrens van de bandbreedte is gedaald naar het weerstandsniveau, zodat de kans op een doorbraak op korte termijn vrijwel nihil is. Op weekbasis ligt de bovengrens op 525 en de ondergrens op 450.
