ASML durft nog geen uitspraken te doen over de groei in 2026, omdat de donkere tarievenwolk nog niet is verdwenen. Dat heeft beleggers teleurgesteld met als gevolg een daling van de koers met 7% naar 656,90 euro. Zal de koers blijven bewegen in de huidige bandbreedte of komt er nog een daling naar 610 euro?
De aanhoudende omzetgroei bij TSMC en de herstart van verkopen aan China bij NVIDIA zijn echter direct en indirect goed nieuws. eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden: De vraag naar geavanceerde chips is onverminderd groot en de levering van machines aan Chinese afnemers, in het tweede kwartaal 27% van de omzet, lijkt vooralsnog niet volledig tot stilstand te komen. ASML ligt op koers om met de omzet over heel 2025 op het midden van de afgegeven bandbreedte van 30 tot 35 miljard uit te komen en houdt vast aan de lange-termijndoelstelling van 44 tot 60 miljard per jaar in 2030. Achter de wolken lijkt dus weldegelijk de zon te schijnen.
Nettowinst in de eerste helft van het jaar schiet omhoog
In de eerste helft van het jaar is de omzet van ASML op jaarbasis gestegen met 33% en de nettowinst zelfs met 66%. In Veldhoven lijkt men met de schrik vrij te komen wat betreft importheffingen, die een flinke spaak in de wielen zouden hebben gestoken, al is CEO Fouquet er nog steeds niet gerust op. Ontwikkelingen bij onder andere NVIDIA en TSMC beloven echter veel goeds voor de toekomst, waarbij ASML door voortdurende productverbeteringen zelf het stuur stevig in handen heeft.
Klanten bestellen meer door technologische progressie
Met veel spanning keken ASML-volgers uit naar dat ene cijfer: de instroom van nieuwe orders in het tweede kwartaal. Met een bedrag van 5,5 miljard kwam de chipmachinemaker uit op ongeveer het midden van de verwachtingen, maar dat vertelt niet het hele verhaal. De bruto winstmarge over de omzet arriveerde op 53,7%. Dat was duidelijk hoger dan verwacht en droeg ook direct het meeste bij aan de winstsprong onder aan de streep. ASML wist meer opwaarderingen van bestaande systemen te verkopen (dat levert qua marge meer op dan een spiksplinternieuw apparaat) en boekte tegelijkertijd minder kosten. Fouquet ziet de trend van meer opwaarderingen in de tweede helft van het jaar aanhouden, omdat de dure machines voor klanten op die manier een forse productiviteitstoename zorgen.
Twee katalysatoren voor aanhoudende groei
Reden voor die zonnige toekomstblik is tweeledig, meent eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden: Enerzijds beseffen de Verenigde Staten zich maar al te goed dat ze via de EUV-machines van ASML een voorsprong hebben op China, die ze kunnen behouden als in hoog tempo wordt doorontwikkeld. Anderzijds wordt de omzetkar op dit moment voornamelijk getrokken door de vraag uit het segment datacenters en AI, wat in de komende jaren moet gaan leiden tot aantrekkende vraag bij andere segmenten zoals smartphones, laptops, autos, andere consumentenelektronica en industrie toepassingen. Tel daarbij op de winstgevendheid en ASML kan een aantrekkelijk aandeel voor geduldige beleggers zijn. Een eventuele aanval op de 610 euro lijkt daarmee een mooi koopmomemt.
