De afgelopen decennia zijn de beleidsmakers in de val getrapt door de overheidsschulden veel te ver te laten oplopen en de rentes laag te houden. Dit laatste heeft tot sterke stijging van de ‘asset prices’ geleid waartegenover in de private sector enorm veel geleend is.
“Nu zijn we in een situatie verzeild geraakt waarin de overheden niets anders kunnen dan hun tekorten terugdringen. Dit remt evenwel de economische groei teveel, zodat dit gecompenseerd moet worden door nog verdere schuldenopbouw in de private sector. Om dit laatste te bewerkstelligen hebben de meeste grote centrale banken de rente naar circa 0% verlaagd en overspoelen ze de banken met reserves. De banken blijven echter zeer terughoudend bij het verstrekken van nieuwe leningen en veel particulieren en bedrijven lossen liever oude schulden af dan dat ze deze verder willen vergroten”, zo stelt ICC.
Het gevolg is dat de kredietverlening nog op slot zit en dat het daardoor moeilijk blijft om de economie van monetair bloed te voorzien. Het is niet voor niets dat de ECB veel liquiditeiten ter beschkking blijft stellen. Met een monetaire overstroming probeert men de kredietverlening weer op gang te krijgen om de economische groei te financieren. Geld blijft daardoor nog goedkoop en maakt bedrijfsobligaties aantrekkelijk.
Fondsnaam bedrijfsobligaties | ||
49,59 | 0,20 | |
32,12 | 8,55 | |
25,92 | – | |
24,66 | 10,06 | |
22,65 | -1,06 | |
21,13 | 1,50 | |
20,55 | 0,85 | |
19,51 | 4,59 | |
19,30 | 4,40 | |
18,18 | 5,22 | |
17,91 | 7,64 |
Bron: Morningstar (klik op de link van het fonds voor meer informatie)
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!