De Amsterdamse beurs is afgelopen week licht gestegen, ondanks dat de rentes opliepen, waardoor het sentiment op het techzware Damrak voorzichtig bleef. Een sterke dag voor de halfgeleiders op vrijdag zorgde wel voor een kleine winst op weekbasis.
De AEX sloot vrijdag op 1.113,50 punten. Een week geleden was de slotstand ongeveer 1.112 punten.
Deutsche Bank wees op de escalatie tussen de VS en Iran, waardoor de stemming op de aandelen- en obligatiemarkten momenteel terughoudend is. De rentes liepen vorige week al op na de ‘hawkish’ toespraak van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh in Jackson Hole en stegen deze week nog verder, hoewel een aantal Fed-bestuurders de renteverwachtingen voor september wel probeerde te temperen.
In Japan noteerde de tienjaarsrente in dertig jaar niet zo hoog en de Duitse rente bevindt zich al een paar weken op het hoogste punt in 15 jaar. De Amerikaanse tienjaarsrente bereikte afgelopen week het niveau van 2007.
ING verwacht dat door oplopende energieprijzen de rentes verder zullen stijgen. Vooral Europa zal hiervan last ondervinden, aldus investment manager Simon Wiersma.
“Die hogere rentes zijn op zich geen probleem, zolang de winstgroei aanhoudt en doorzet, maar op een gegeven moment komt daar een kantelpunt”, waarschuwde de beleggingsexpert voor de camera van ABM Financial News. Vooral de waarderingen van groeiaandelen zullen hierdoor geraakt worden.
Onzekerheid leidt vaak ook tot volatiliteit en dat biedt volgens Wiersma anderzijds juist weer kansen voor de langere termijn, “als koersen op aantrekkelijke niveaus” komen.
Klik hier voor: na sterke periode voor aandelen nu wat voorzichtiger
Een sterk Amerikaans banenrapport wakkerde de rentevrees vrijdag weer aan. In augustus kwamen er 162.000 banen bij en dat was veel meer dan verwacht. Een krimp in juli werd bovendien bijgesteld tot een kleine banengroei en de werkloosheid bleef stabiel op 4,1 procent.
Marktanalist Philip Marey van Rabobank zei in gesprek met ABM Financial News dat het rentebesluit van de Fed later deze maand “een dubbeltje op zijn kant zal worden” en dat het nog lastig kan worden voor voorzitter Kevin Warsh om alle neuzen dezelfde kant op te krijgen.
De marktverwachting voor een renteverhoging door de Fed in september, steeg na het banencijfer tot ongeveer 60 procent.
Komende week is het de beurt aan de Europese Centrale Bank en kenners houden rekening met een renteverhoging. Afgelopen week werd duidelijk dat de inflatie in de eurozone in augustus verder is opgelopen.
“De ECB vergadert al op 10 september, waardoor het inflatiecijfer rechtstreeks doorwerkt in de discussie over een nieuwe renteverhoging”, aldus analist Barry van der Laan van Monex Europe.
De marktstrateeg wees ook op uitspraken van ECB-bestuurder Olli Rehn, die afgelopen week waarschuwde dat de oorlog in het Midden-Oosten de inflatie via hogere energieprijzen langer hoog kan houden. “Volgens Rehn kan de ECB zich daarbij geen zelfgenoegzaamheid veroorloven”, aldus Van der Laan.
Intussen houdt de Europese economie goed stand. De inkoopmanagersindex voor de industrie steeg van 51,9 in juli naar 52,7 in augustus, de hoogste stand in 51 maanden. De dienstensector groeide in dezelfde maand door.
Gezien de veerkracht van de economie, zou de Europese Centrale Bank volgens econoom Joe Hayes van S&P van mening kunnen zijn dat een verkrapping van het monetaire beleid tijdens de vergadering van volgende week gerechtvaardigd is.
De euro/dollar noteerde vrijdag rond 1,16.
De olieprijzen stegen ruim 9 procent op weekbasis, na de hernieuwde escalatie tussen de VS en Iran.
“De scheepvaartmarkten houden inmiddels rekening met een langere periode zonder akkoord in het Midden-Oosten”, merkte Goldman Sachs op. “Tegelijkertijd passen marktpartijen zich steeds beter aan de situatie aan. Zo varen meer schepen buiten het zichtbare volgsysteem en reageren Chinese olie-importeurs sterker op hogere prijzen. Dit zal de opwaartse druk op de olieprijs waarschijnlijk beperken, ook als de verstoringen in het Midden-Oosten aanhouden.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!