Berenberg ziet de brutomarge van Signify herstellen door tariefteruggaven en prijsverhogingen, en houdt vast aan een koersdoel van 21 euro en een Houden advies. Dit bleek maandagochtend uit een rapport van analist Trion Reid.
Signify rapporteerde op 23 oktober de resultaten over het derde kwartaal van 2026. Volgens Reid heeft de verlichtingsproducent de veerkracht van zijn brutomarge zien terugkeren in het derde kwartaal.
Na een krimp in het voorgaande kwartaal verbeterde de aangepaste brutomarge op jaarbasis. Deze stijging werd gerealiseerd door actief prijsbeheer en kostenbeheersing, waarmee de onderliggende inflatie van de productiekosten werd gecompenseerd. Hoewel de autonome omzet met 3 procent daalde, was deze ontwikkeling in lijn met de marktverwachtingen, aldus Reid.
De aangepaste EBITA van het concern steeg met 7 procent op jaarbasis, mede dankzij een netto meevaller van 28 miljoen euro aan Amerikaanse tariefteruggaven. Ook zonder deze teruggaven lieten de onderliggende resultaten een lichte groei zien ten opzichte van de prognoses. De aangepaste brutomarge steeg exclusief het effect van de tariefteruggaven met 90 basispunten, en met 300 basispunten wanneer de teruggaven wel worden meegeteld.
Op basis van de kwartaalresultaten heeft het management de prognose voor heel 2026 gehandhaafd. Er wordt gerekend op een aangepaste EBITA-marge tussen de 7,5 procent en 8,5 procent en een vrije kasstroommarge tussen de 6,5 procent en 7,5 procent. Het bedrijf geeft hierbij aan dat de operationele marge inclusief de Amerikaanse teruggaven aan de bovenkant van deze bandbreedte zal uitvallen, en zonder de meevaller aan de onderkant.
Outlook
Voor het vierde kwartaal van 2026 houdt de onderneming rekening met aanhoudend uitdagende marktomstandigheden. Mede door een sterke vergelijkingsbasis bij de consumententak verwacht het management dat de autonome omzetdaling in het slotkwartaal vergelijkbaar is met of iets minder gunstig dan in het derde kwartaal zal zijn.
Reid noemt het aandeel goedkoop, maar er mist volgens de analist wel een katalysator voor groei-omslag.
Het aandeel van Signify sloot vrijdag 7,4 procent hoger op 15,19 euro.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!