Jefferies heeft de adviezen voor Azelis en IMCD verlaagd van Kopen naar Houden, met lagere koersdoelen voor beide distributeurs van speciaalchemicaliën. Dit bleek woensdag uit een analistenrapport van de bank.
Het koersdoel voor Azelis ging van 15,00 naar 13,00 euro. Jefferies verhoogde de verwachtingen voor het werkkapitaal, vanwege strengere rendementseisen voor overnames. Het aandeel Azelis steeg dit jaar met 25 procent, tegenover 12 procent voor de EuroStoxx, en noteert tegen een waardering van 10,1. Dat is een korting van 29 procent op de historische waardering en van 27 procent tegenover IMCD.
Voor IMCD verlaagde Jefferies het koersdoel van 122,00 naar 115,00 euro, als gevolg van lagere winstverwachtingen. Het aandeel IMCD steeg dit jaar met 32 procent en noteert tegen een waardering van 13,7 keer de verwachte verhouding tussen ondernemingswaarde en EBITA in 2026, een korting van 16 procent op de historische waardering en een premie van 36 procent op Azelis.
Voor 2026 gaan beide bedrijven uit van een positieve autonome EBITA-groei. Jefferies rekent op een EBITA-herstel van 6 procent voor Azelis en van 9 procent voor IMCD.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!