Jefferies heeft het koersdoel voor Arcadis verhoogd van 48,00 naar 55,00 euro, met handhaving van het koopadvies, gedreven door sterke resultaten en een potentieel hoger overnamebod. Dit meldde de zakenbank maandag in een analistenrapport.
Volgens analist David Kerstens zullen de aantrekkende resultaten en de nieuwe doelstellingen de aanhoudende overname-interesse niet kunnen afweren. Hij verwacht dat beleggers de voorkeur zullen geven aan een potentieel hoger bod.
“De operationele resultaten in het tweede kwartaal van 2026 laten een duidelijk herstel zien na vier kwartalen van negatief momentum”, zo concludeerde Kerstens, nadat Arcadis vorige week met cijfers kwam.
De operationele EBITA steeg met 2 procent tot 111 miljoen euro, waarmee de marktconsensus van 108 miljoen euro met 3 procent werd overtroffen, aldus de zakenbank. Deze groei werd vooral gedreven door de divisies Resilience en Mobility, terwijl het orderboek steeg naar een recordhoogte van bijna 4 miljard euro.
Naar aanleiding van de sterke eerste jaarhelft heeft Arcadis de omzetprognose voor heel 2026 opwaarts bijgesteld van stabiel naar een groei in de lage enkele cijfers. Zakenbank Jefferies verhoogde daarom de eigen EBITA-prognose voor dit jaar met 1 procent naar 445 miljoen euro. Kerstens rekent daarbij op een versnelling van de margeverbetering in de tweede jaarhelft, mede dankzij lopende kostenbesparingsprogramma’s.
Tegelijkertijd heeft het Nederlandse advies- en ingenieursbureau een grote strategische reorganisatie aangekondigd waarbij de structuur verandert van geografische bedrijfssectoren naar specifieke marktsectoren. De focus komt te liggen op transport, water, energie en hightech, terwijl de kwetsbare vastgoedpoot minder prioriteit krijgt. Hoewel deze transitie risico’s met zich meebrengt, mikt het bedrijf hiermee op een aanzienlijke margeverbetering per 2029.
De overnamestrijd rond het bedrijf blijft ondertussen in volle gang nadat Arcadis ook het tweede bod van sectorgenoot WSP van 51,50 euro per aandeel heeft afgewezen. Volgens het bestuur onderwaardeert dit bod het bedrijf fundamenteel. Kerstens schat de zelfstandige waarde van Arcadis op 50,00 euro per aandeel in een basisscenario, oplopend tot 62,00 euro per aandeel in een optimistisch groeiscenario.
“Het nieuwe koersdoel van 55,00 euro weerspiegelt de sterke zelfstandige positie gecombineerd met de overnamefantasie.” Kerstens denkt dat een eventuele fusie met WSP kan leiden tot synergievoordelen ter waarde van 8,00 euro tot 12,00 euro per aandeel. Door nu alvast de helft van deze potentiële synergieën in te prijzen, ziet de bank voldoende opwaarts potentieel om het koopadvies stevig te herhalen.
Het aandeel Arcadis sloot vrijdag 1,8 procent hoger op 40,62 euro.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!