Jefferies heeft het koersdoel voor Heineken verhoogd van 100,00 euro naar 105,00 euro, met een onveranderd koopadvies. Dit bleek maandag uit een analistenrapport van de zakenbank.
Heineken-aandelen zijn momenteel aantrekkelijk om te kopen, aldus Jefferies. De nieuwe topman Rafa Oliveira heeft groen licht gekregen om grote veranderingen door te voeren bij de bierbrouwer. Hoewel Heineken op papier de snelst groeiende marktpositie in de bierwereld heeft, laat de uitvoering op dit moment nog te wensen over, aldus analist Edward Mundy.
De grote troef van Heineken is volgens hem de sterke aanwezigheid in de zogeheten ‘bierspeeltuinen’ van de wereld: Azië, Latijns-Amerika en Afrika. Dankzij de bevolkingsgroei en een stijgende bierconsumptie per persoon profiteert de brouwer hier van een ingebouwde volumegroei van zo’n 1,0 procent. Dit is maar liefst vijf keer sneller dan het marktgemiddelde en de hoogste groei onder alle Europese brouwers. Om deze groei optimaal te benutten, moeten de beschikbare middelen en budgetten wel veel scherper naar deze specifieke groeigebieden worden verplaatst, aldus Mundy.
Een belangrijke taak voor de nieuwe topman ligt daarnaast in Europa, een markt die goed is voor 30 procent van de operationele winst. Hoewel Europa te groot is om te laten vallen, liggen de verkoopvolumes er vandaag de dag lager dan tijdens de piek van de pandemie. Omdat Heineken de prijzen minder hard heeft verhoogd dan de inflatie om zo de groei te beschermen, zijn de winstmarges gekrompen. Oliveira zal naar verwachting extra hard gaan bezuinigen om de Europese winsten te beschermen en tegelijkertijd geld vrij te maken voor investeringen in het buitenland.
Er moet volgens Mundy kritisch worden gekeken naar de interne kosten. Sinds de start van het EverGreen-besparingsprogramma werd er weliswaar meer dan 3 miljard euro bespaard, maar bleef daar netto slechts 25 procent van over. Oliveira moet ervoor zorgen dat bruto-besparingen ook daadwerkelijk onderaan de streep als nettowinst overblijven, vindt Mundy.
Nu de resultaten van Heineken stabiliseren en het bedrijf zijn doelen niet meer mist, verwacht Mundy dat het vertrouwen van langetermijnbeleggers snel zal terugkeren. Dit zal de weg vrijmaken voor een flink hogere waardering van het aandeel op de beurs.
Het aandeel van Heineken sloot vrijdag 1,1 procent lager op 70,28 euro.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!