Berichten van The Information dat Shanghai Yuliangsheng is begonnen met het leveren van immersielithografiesystemen aan grote Chinese halfgeleiderbedrijven zoals SMIC, Hua Hong en CXMT hebben de aandelenkoers van ASML onder druk gezet. Toch is de vrees vermoedelijk overdreven.
Het systeem van Shanghai Yuliangsheng “is zonder twijfel sterk inferieur aan de NXT: 1980i van ASML”, stelde analist Janardan Menon van Jefferies dinsdag in een rapport. Dat is het systeem dat ASML in grote getale naar China exporteert.
Wel denkt de zakenbank dat MATCH Act de Chinezen ertoe aanzet om de adoptie van een binnenlands systeem bij grote chipfabrikanten te versnellen.
“Die [wet] vergroot de urgentie voor China”, aldus analist Menon.
Zolang de systemen van ASML en Nikon voorradig zijn, zullen de grote Chinese chipfabrikanten volgens Menon hierover kiezen. Maar als regelgeving de beschikbaarheid inperkt, dan zullen ze misschien gedwongen worden.
Voor ASML zal de impact van Shanghai Yuliangsheng volgens Jefferies vermoedelijk beperkt zijn, zeker in vergelijking tot de implicaties die de MATCH Act met zich mee kan brengen. “Deze wet zou de omzet volgens onze schattingen met ongeveer 15 procent kunnen drukken”, waarschuwde Menon.
Zelfs als de wet uiteindelijk niet wordt goedgekeurd, kan de berichtgeving over de voortgang ervan in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden en de Senaat in de komende zes maanden een negatieve invloed hebben op de koers-winstverhouding van het aandeel ASML, denkt de analist.
Jefferies heeft een Houden advies op ASML met een koersdoel van 1.650 euro. Het aandeel daalde dinsdag met 1,3 procent naar 1.410,80 euro.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!