De Europese Centrale Bank zal de rente komende donderdag vermoedelijk opnieuw verhogen, nadat in juni de eerste verhoging in drie jaar werd doorgevoerd, maar kenners gaan nog altijd niet uit van een agressieve verkrappingscyclus.
In juni werd de depositorente verhoogd naar 2,25 procent, de basisrente naar 2,40 procent en de marginale beleningsfaciliteit naar 2,65 procent. Deze rentestanden werden in juli gehandhaafd, maar zullen komende donderdag dus waarschijnlijk met 25 basispunten worden verhoogd.
Volgens BNP Paribas pleiten twee ontwikkelingen voor een verhoging, namelijk de duur van het conflict in het Midden-Oosten, waardoor de energieprijzen hoog blijven, en daarnaast de veerkracht van de economie in de eurozone.
Volgens Michael Krautzberger van AllianzGI blijven meer renteverhogingen tot de mogelijkheden behoren door de hogere groeiverwachtingen en inflatieprognoses, “maar een agressieve cyclus van monetaire verkrapping blijft voorlopig onwaarschijnlijk”, meent de beleggingsstrateeg.
Toch sluit Bank of America een volgende renteverhoging, na die van komende donderdag, niet uit.
“We zien toenemende risico’s op een nieuwe renteverhoging door de ECB in december, maar denken nog steeds dat de ECB na september waarschijnlijk klaar is met verhogen, waarna in 2027 renteverlagingen zullen volgen”, aldus de bank.
Econoom Mark Wall van Deutsche Bank verwacht in december nog een verhoging van 25 basispunten, onder meer na de recente commentaren van de ECB-bestuurders Schnabel en Makhlouf. Deutsche verwacht dat op 2,75 procent de rente op zijn hoogtepunt zal zijn.
De ECB komt donderdag ook met nieuwe prognoses voor de economische groei en de inflatie. In juni rekende de centrale bank op een inflatie van 3,0 procent in 2026 en van 2,3 procent in 2027, terwijl de verwachtingen voor de kerninflatie destijds werden verhoogd naar 2,5 procent in 2026 én 2027.
De economische groei in de eurozone raamde de ECB drie maanden geleden op 0,8 procent voor dit jaar, 1,2 procent in 2027 en 1,5 procent in 2028. In datzelfde jaar zou de inflatie moeten uitkomen op 2,0 procent, oftewel de doelstelling van de centrale bank, zo voorspelde de ECB in juni.
AllianzGI verwacht dat de groeiprognoses komende donderdag met 0,1 procentpunt worden verhoogd, naar 0,9 procent voor 2026 en 1,3 procent voor 2027, “als gevolg van de recente veerkracht en de verbeterende toekomstgerichte conjunctuurenquêtes”, aldus Krautzberger.
De inflatieverwachting voor dit jaar komt volgens de beleggingsstrateeg mogelijk 0,2 procentpunt lager uit dan drie maanden geleden, op 2,8 procent, maar wordt voor 2027 mogelijk met 0,3 procentpunt verhoogd naar 2,6 procent, “aangezien sterkere groei, de scherpe stijging van de gasprijzen en een zwakkere euro een langzamer effect hebben dan een piek in de olieprijs”, volgens de expert van AllianzGI, die er verder vanuit gaat dat de prognoses voor de kerninflatie ongewijzigd blijven.
Kijkend naar de mogelijke marktreactie verwacht ING dat die mild zal zijn.
“Markten houden al rekening met een eindstation van rond de 3 procent, wat wij aan de havikachtige kant vinden”, aldus de bank.
Het rentebesluit van de ECB wordt donderdag om 14.15 uur aangekondigd, met daarbij de nieuwe economische ramingen. Een half uur later geeft voorzitter Christine Lagarde tekst en uitleg.
In die toelichting zal Lagarde volgens analisten van Monex Europe duidelijk moeten maken wat de markt nog meer mag verwachten. Nadruk op aanhoudende inflatierisico’s ondersteunt de euro, maar zorgen over de groei kunnen de renteverwachtingen juist temperen.
De euro/dollar noteerde dinsdagmiddag op 1,1621.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!