Deze zomer staat helemaal in het teken van het wereldkampioenschap voetbal in Brazilië. Bookmakers draaien overuren rond dit voetbalevenement. Op welk land moet je je geld zetten? Steven Nicholls, hoofd fixed income bij Aberdeen Asset Management, ziet veel parallellen tussen de World Cup beschouwingen en het bouwen van een winnende beleggingsportefeuille. Het vraagt kennis en lokale research, om de winnaars onder de obligaties te ontdekken, die een solide rendement bieden. Maar er kan zeker gescoord worden met fixed income.
Bespiegelingen over wie de World Cup wint laat Nicholls graag over aan specialisten. Bij voetbal blijft hij liever aan de zijlijn. Zijn focus is op de markten en de fundamentals van de obligaties waarin hij belegt. Er zijn echter opvallende overeenkomsten in de winstkansen voor nationale elftallen en het schuldpapier uit die landen.
Winstkansen
Brazilië is favoriet voor de wereldbeker, Argentinië is ook een kanshebber, maar kent meer risico’s. Uruguay moet niet uitgevlakt worden, het vraagt echter diepgaand onderzoek om de kansen goed te kunnen afwegen. Dat is precies de aanpak van Nicholls.
Topscoorders
De portefeuille met de beste winstkansen bestaat bij Aberdeen uit zes landen en een aantal geselecteerde spelers die echt iets toevoegen. Zo’n portefeuille zorgt voor een goede spreiding en dito winstkansen tijdens het kampioenschap beleggen. Risicobeheer hoort tot de dagelijkse routine voor bonds-coach Nicholls.
Nicholls neemt Spanje op, als hedge voor zijn portefeuille. Messi maakt met Argentinië kans op de gouden schoen, ook al is het een volatiel team – net zoals veel bedrijfsobligaties vandaag de dag, winst zit in de selectie van talentvolle individuele namen. Een voorbeeld hiervan is Telefonica, een Spaans bedrijf dat geselecteerd wordt wegens de blootstelling aan de Latijns-Amerikaanse markten en de voorkeur krijgt boven Telecom Italia, dat alleen op de thuismarkt weet te scoren.
België houdt in Brazilië waarschijnlijk het eigen doel schoon, het heeft zijn verdediging goed op orde, maar speelt saai. Zo is het eigenlijk ook met staatsobligaties, die zijn veilig en degelijk, met goede defensieve eigenschappen.
Om het verder te schoppen dan de groepsrondes, heeft Nicholls Argentinië, Chili en Mexico geselecteerd. Duitsland en Uruguay staan er fundamenteel goed voor en horen bij de favorieten, maar Brazilië blijft de gedoodverfde winnaar.
De kans is groot dat er met zo’n portefeuille gescoord gaat worden.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!