De Bund-markt trekt zich weinig aan van de politieke onrust in Duitsland. Dat stelt Annalisa Piazza, obligatie-expert bij vermogensbeheerder MFS. Swapspreads hebben al voorgesorteerd op een ruimere begrotingskoers en mogelijke beleidswijzigingen, waardoor de impact op Duitse staatsobligaties beperkt is gebleven. “Ondanks de politieke instabiliteit vervult de Bund-rentecurve nog steeds de rol van veilige haven binnen de Europese staatsobligatiemarkt”, weet Piazza.
Op de valutamarkt gaat alle aandacht nu uit naar de Duitse van verkiezingen zondag 23 februari. “De uitslag zou wel eens van doorslaggevend belang kunnen zijn voor de Europese stabiliteit. Met een gebrek aan krachtig leiderschap neemt de vrees toe dat Europa onvoldoende eensgezind kan reageren op grote geopolitieke en economische risico’s. Handelsoorlogen, toenemende risico’s wat betreft groei en defensievraagstukken dwingen tot een gecoördineerde aanpak, maar een moeizame regeringsformatie in Duitsland kan roet in het eten gooien. Het politieke vacuüm zet de euro onder druk, terwijl markten weinig vertrouwen lijken te hebben in een snel en doortastend optreden vanuit Berlijn”, aldus Piazza.
Het rendement op Bunds bedraagt 2,35%. Bunds zitten vooralsnog gevangen in de horizontale bandbreedte van 2,00 – 2,70%.
