De grondstoffenprijzen die vanaf medio 2014 in een vrije val terechtkwamen, hebben aan het begin van dit jaar hun bodem bereikt, denkt Candriam.
Candriam trekt daaruit de volgende cross-asset beleggingsconclusies:
- Een overwogen positie in high yield obligaties: de spreads liepen begin dit jaar uit doordat in grondstoffengerelateerde sectoren het wanbetalingsrisico toenam als gevolg van negatieve vooruitzichten. Echter is Candriam optimistischer gestemd en ziet die intrinsieke risicopremie als aantrekkelijk en een bescherming tegen tegenvallend economisch nieuws.
- Een overwogen positie in aan de inflatie gekoppelde obligaties (inflation linked bonds): De verminderde inflatieverwachting wordt gezien als een tijdelijk verschijnsel. Candriam verwacht dat de consumenteninflatie in de VS langzaam zal toenemen, wat betekent dat tegen de inflation linked bonds de komende kwartalen in waarde zullen stijgen.
- Een overwogen positie in obligaties uit de groeilanden: uitvlakkende grondstofprijzen komen met name de grondstof-exporterende landen ten goede en kunnen de dalende wisselkoersen stoppen.
- Long in grondstof-gevoelige munten.
Deel dit artikel
