Ondanks het herstel van de olieaanvoer via de Straat van Hormuz blijven de olieprijzen hoog. Vooral voor diesel is een snelle prijsdaling onwaarschijnlijk, stelt Anthony Willis van vermogensbeheerder Columbia Threadneedle Investments.
Het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz herstelde in september tot naar schatting 85 à 90% van het niveau van vóór het conflict. Toch leidt de verbeterde aanvoer van ruwe olie niet automatisch tot lagere prijzen voor geraffineerde olieproducten.
Volgens Willis ligt het belangrijkste knelpunt bij de raffinagecapaciteit. Amerikaanse raffinaderijen draaien vrijwel op volle capaciteit, terwijl Europa over beperkte capaciteit beschikt. Daarnaast is de bezettingsgraad van Russische raffinaderijen sterk gedaald en ondervindt de raffinage in het Midden-Oosten nog altijd hinder van het conflict.
Daardoor blijft diesel relatief duur ten opzichte van ruwe olie. Zelfs als de olieaanvoer verder herstelt, kunnen de beperkte raffinagemogelijkheden de prijzen van diesel en andere olieproducten hoog houden.
Ook geopolitieke onzekerheid blijft een belangrijke factor. Hoewel het herstel van het scheepvaartverkeer wijst op een geleidelijke normalisering, acht Willis het risico op nieuwe verstoringen aanzienlijk.
De politieke patstelling verkleint volgens hem bovendien de kans op een snelle diplomatieke oplossing. Daarmee blijven de energiemarkten gevoelig voor nieuwe periodes van sterke prijsschommelingen.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!