Dassault Systèmes is een dochter van de welbekende Franse vliegtuigbouwer Dassault en werd in 1981 opgericht om een nieuwe generatie Computer Aided Design (CAD) software te ontwikkelen. Dassault Systèmes heeft 10.000 werknemers, is gevestigd ten zuidwesten van Parijs en heeft een marktkapitalisatie van 13,3 miljard euro. De onderneming heeft onder meer Boeing, Ford, General Motors, Siemens en Procter & Gamble als klant.
De onderneming specialiseert zich in software voor 3D-printers, maar maakt ook andere bedrijfssoftware, waaronder technische tekenprogramma’s en software voor procesoptimalisatie. Het is het grootste Europese softwarebedrijf met een exposure in de 3D-sector. Alleen in de Verenigde Staten heb je nog Autodesk, dat, in marktwaarde gemeten, net wat groter is.
Solide groei
Dassault kent een solide groei in het aantal verkochte licenties. Men wordt dan ook steeds positiever over de verdere groei van Dassault in de 3D-branche. Daarnaast heeft de onderneming de laatste tijd een aantal acquisities gedaan, waarop door de markt positief is gereageerd. Zo kochten ze in juli het Nederlandse Quintiq, een maker van on-cloud bedrijfsprocessoftware (software voor optimalisering van operations, supply chain, logistics) voor 250 miljoen euro.
Vrijwel alles wat met de cloud, cloud technologieën en uitbreidingen te maken heeft, wordt door de markt als vooruitstrevend en positief beschouwd. Vandaar ook dat Dassault uitbreidingen in deze hoek doet. Uitbreiding van Dassault in de cloud kan eveneens een positieve stimulans opleveren voor veel van haar klanten uit het MKB. De software wordt immers laagdrempeliger en daarmee beter bereikbaar.
Tevens kocht men in juli het Duitse SIMPACK, een bedrijf dat simulatiesoftware maakt voor onder andere de automobielbranche. Maar ook verwierf men eerder dit jaar Accelrys, een Amerikaans softwarebedrijf dat zich vooral richt op het modelleren en simuleren van materialen en processen uit de biotech, farmacie en chemische sector. Dassault gaat zich steeds breder inzetten.
Stocksplit
Belangrijk voor Dassault is de groei van hun 3DEXPERIENCE platform. Hierbij gaat het niet alleen om 3D-printen, maar ook om de simulatie en ervaring die 3D-software met zich meebrengt. Bedrijven kunnen steeds beter van te voren zien hoe hun product er uit zal zien en zal functioneren met behulp van de software van Dassault.
Ondertussen heeft Dassault dit jaar op 17 juli een 2-voor-1 stocksplit doorgevoerd. Een stocksplit heeft geen invloed op de waarde van het bedrijf. Wel verbetert het de liquiditeit en verhandelbaarheid van de aandelen en kan het een psychologische trigger voor de belegger zijn om het aandeel weer aantrekkelijker geprijsd te vinden. Op zich, als je ziet hoe de koers van het aandeel zich sinds de stocksplit heeft ontwikkelt, kan dit best weleens het geval zijn geweest…
Gediversifeerd
Met een belegging in Dassault Systemes doe je indirect mee met de groei van de 3D-sector als geheel. Je hebt echter een veel meer gediversifieerde speler dan alleen een 3D-printing bedrijf: Dassault is in vele sectoren vertegenwoordigd.
“Dassault is in vele sectoren vertegenwoordigd”
Dassault Systèmes heeft de afgelopen kwartalen bewezen dat de omzetgroei de goede kant op beweegt. In het tweede halfjaar van 2013 maakten analisten zich nog grote zorgen over de groei van de omzet van Dassault. Toen stapten veel afnemers over van het kopen van producten als pakket, naar het kopen via abonnementen. Hierdoor worden de inkomsten meer gespreid. De tweede kwartaalcijfers toonden aan dat het werkt.
De verwachte koerswinstverhouding bedraagt 29. Vergeleken met concurrent Autodesk is dat niet al te duur. Deze laatste handelt namelijk op een koers/winstverhouding van 45 voor het lopende jaar. Vergeleken met de pure 3D-printer fabrikanten is het helemaal een schijntje.
Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben Dassault Systèmes in portefeuille.