Enbridge is de grootste exploitant van olie- en gaspijpleidingen in Noord-Amerika. Daarnaast beheert het concern systemen voor gasopslag en nutsvoorzieningen en investeert in hernieuwbare energie.
Het complexe olietransportsysteem van Enbridge heeft een totale lengte van ongeveer 29.100 kilometer (ter vergelijk; de omtrek van de aarde is 6.371 kilometer) waarvan 15.480 kilometer in de Verenigde Staten en 13.620 kilometer in Canada. Dat is al indrukwekkend, maar het gasdistributienetwerk is nog veel omvangrijker. Inclusief de activa van DCP Midstream, de joint venture met Philips 66 waarin Enbridge een belang van 13,2 procent heeft, beschikt het concern over 113.000 kilometer pijpleidingen.
De gedachtegang van Buffett volgend, zou je kunnen zeggen dat Enbridge daarmee een soort tolheffingssysteem in de energiesector heeft opgebouwd. Wil je brandstof via de leidingen van Enbridge transporteren? Prima, maar dan moet je wel tol betalen.
Totaal transporteert Enbridge ongeveer 30 procent van de Noord-Amerikaanse olieproductie, ofwel 5,8 miljoen vaten ruwe olie en vloeistoffen per dag. Daarnaast transporteert het concern 20 procent van het in de Verenigde Staten verbruikte aardgas. Dat komt overeen met 24.575 miljard kubieke voet aardgas per dag.
Enbridge maakt bij dat alles overwegend gebruik van langlopende contracten waardoor de inkomsten stabiel blijven, ook bij schommelende grondstofprijzen. Bovendien keert Enbridge een dividend uit dat al decennia op rij groeit. Het hoofdkantoor staat in Calgary en het bedrijf telt ongeveer 16.000 werknemers in de Verenigde Staten en Canada. Enbridge is beursgenoteerd in New York en Toronto.
Halverwege februari presenteerde Enbridge recordresultaten over 2025. Het operationeel resultaat steeg met 7,15 procent naar 14,5 miljard Amerikaanse dollar. De aangepaste winst per aandeel steeg met 7,86 procent naar 2,20 dollar. Daarnaast bevestigde de onderneming de outlook voor dit jaar, wat overeenkomt met een stijging van de winst per aandeel van ongeveer 5 procent.
Op de vorig jaar gehouden Investor Day presenteerde Enbridge de groeistrategie tot het einde van dit decennium. Het bedrijf legde de nadruk op het stabiele, laag risico bedrijfsmodel met voorspelbare kasstromen en een consistente dividendgroei. Enbridge ziet wereldwijd een blijvende vraag naar alle energievormen en beschikt over zo’n 36 miljard Amerikaanse dollar aan groeimogelijkheden tot 2030 verspreid over vier kernactiviteiten: liquids pipelines (7,25 miljard dollar), gas transmission (16,75 miljard dollar), gas distribution & storage (6,5 miljard dollar), en renewable power (5,1 miljard dollar).
Het bedrijf houdt daarbij vast aan een gedisciplineerde kapitaalallocatie met een doelstelling van een Debt/EBITDA ratio van 4,5-5 en een uitbetalingsratio van 60-70 procent van de kasstroom. Het bedrijf verwacht een jaarlijkse groei van ongeveer 5 procent tegen het einde van het decennium en voorziet 29,1-32,7 miljard Amerikaanse dollar aan kapitaal in de komende vijf jaar terug te geven aan aandeelhouders. Ter vergelijking, de huidige marktkapitalisatie bedraagt 116 miljard Amerikaanse dollar. Het (kwartaal)dividend is voor het 31e jaar op rij verhoogd. Met de huidige 0,97 Canadese dollar dividend per aandeel per kwartaal komt het dividendrendement op 5,25 procent.
Enbridge blijft daarmee een defensieve stabiele dividendbetaler met voorspelbare kasstromen. Het aandeel is niet goedkoop, maar Enbridge heeft wel al 20 jaar op rij de financiële doelstellingen gehaald of overtroffen.
Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Enbridge in portefeuille.