Het Amerikaanse technologiebedrijf Leidos Holdings (LDOS) biedt geavanceerde oplossingen op het gebied van onder meer nationale veiligheid, gezondheidszorg, civiele markten en defensie. Leidos is de grootste van de zogenaamde Beltway Bandits, particuliere bedrijven die diensten leveren aan de Federale overheid. Leidos fuseerde in 2016 met de IT-afdeling van Lockheed Martin en werd de grootste dienstverlener van de defensie-industrie. Drones of onbemande luchtvaartsystemen zijn een belangrijk onderdeel van de omzet van Leidos.
Leidos haalt het grootste deel (87 procent) van de omzet uit de Verenigde Staten, onder meer via contracten met diverse overheidsinstanties. De ministeries van Defensie, Binnenlandse Veiligheid, Veteranenzaken, de Amerikaanse inlichtingendiensten, de landelijke luchtvaartinstantie FAA en de NASA zijn klant. Verder zijn veel buitenlandse overheidsinstanties en commerciële bedrijven verbonden aan Leidos. Leidos is onderverdeeld in vier divisies. Nationale veiligheid is goed voor 44 procent van de omzet, defensie voor 12 procent, civiele markten en gezondheidszorg 30 procent en Commercieel & Internationaal de overige 14 procent van de omzet.
Drones maken een belangrijk onderdeel uit van de omzet van Leidos, vooral in de sectoren defensie, nationale veiligheid en civiele markten. Leidos ontwikkelt en levert onder meer onbemande luchtvaartsystemen (UAS). Deze drones worden gebruikt voor surveillance, verkenning en logistiek. Het exacte percentage van de omzet van Leidos dat afkomstig is van drones wordt niet openbaar gemaakt. In de rapportage worden omzetsegmenten vaak samengevoegd, waardoor het moeilijk is om een specifiek percentage voor drones te isoleren. Hoewel drones niet het enige segment zijn spelen ze een cruciale rol in de strategie en de resultaten van het bedrijf.
Drones hebben de afgelopen jaren een snelle ontwikkeling doorgemaakt. De toepassingen van deze onbemande toestellen variëren van militaire operaties tot commerciële sectoren zoals logistiek en landbouw. Vooral door internationale conflicten is het gebruik van militaire drones sterk toegenomen. Drones worden vooral ingezet voor verkenningsmissies, waarbij ze in staat zijn om grote gebieden te scannen en realtime informatie door te geven. Hoewel militaire toepassingen vaak het meest in het oog springen, spelen drones ook een steeds grotere rol in civiele sectoren. Denk hierbij aan pakketbezorging, infrastructuurinspecties en reddingsoperaties na natuurrampen. Ook voor het beveiligen van grote havens worden vaak drones gebruikt.
In de landbouw worden drones gebruikt om gewassen te monitoren, irrigatiepatronen te verbeteren en bodemgesteldheid te analyseren. Dit helpt boeren om sneller en efficiënter beslissingen te nemen. In de logistieke sector experimenteren bedrijven zoals Amazon en UPS met drones voor pakketbezorging. Ook in infrastructuurinspecties zijn drones van onschatbare waarde. Ze kunnen bijvoorbeeld bruggen, windturbines en hoogspanningslijnen inspecteren zonder risico voor menselijke inspecteurs. Daarnaast worden drones steeds vaker gebruikt in noodsituaties. Na natuurrampen zoals overstromingen en aardbevingen worden drones ingezet om getroffen gebieden in kaart te brengen en slachtoffers te lokaliseren. Tot slot spelen drones een belangrijke rol in de film- en mediabranche, waar ze worden gebruikt voor spectaculaire luchtbeelden en creatieve video-opnames.
In augustus rapporteerde Leidos de resultaten over het tweede kwartaal. Het bedrijf realiseerde een omzet van 4,25 miljard dollar, een toename van 3 procent ten opzichte van vorig jaar. De winst per aandeel was met 3,21 dollar 22 procent hoger dan vorig jaar. De winst per aandeel overtreft de omzetgroei aanzienlijk, wat wijst op operationele leverage en de effectiviteit van het aandelen inkoopprogramma. Hierdoor waren de kwartaalcijfers beter dan verwacht. Het management heeft de prognoses voor 2025 verhoogd voor zowel de omzet als de winst.
Op de huidige koers wordt het aandeel voor 15 keer de verwachte winst over 2026 verhandeld. De daling eind vorig jaar en begin dit jaar was niet het gevolg was van tegenvallende resultaten, maar puur het gevolg van een lagere waardering door beleggers. Inmiddels loopt de waardering weer op. Leidos is ondergewaardeerd ten opzichte van vergelijkbare bedrijven. Er lijkt weinig mis met de fundamenten. Het is meer de onzekerheid over het beleid vanuit Washington dat het aandeel parten heeft gespeeld.
Leidos beschikt over een gezonde balans met een netto schuldpositie van 3,6 miljard dollar. Die schuld wordt ieder jaar met honderden miljoenen verlaagd dankzij de ijzersterke kasstroom, verder vooral gebruikt voor de inkoop van aandelen en dividenduitkeringen. Het orderboek is met 46 miljard dollar ruim gevuld. Leidos is een sterke kandidaat voor contracten in het Golden Dome-programma zodra het ministerie van Defensie officiële contracten begint uit te geven.
Leidos profiteert van technologische en maatschappelijke trends die de vraag de laatste jaren enorm hebben doen toenemen, vooral in de defensie-en de overheidssector. Door de wereldwijde conflicten en dreigingen stijgen de defensie-uitgaven. Overheden investeren meer in beveiligingssystemen tegen cyberoorlogsvoering en terrorisme. Daarmee zit niet alleen de vraag naar Leidos’ defensie- en luchtvaartverdedigingsdiensten in de lift, maar levert het ook veel werk op voor de modernisering van de IT-infrastructuur van overheden. Het bedrijf is goed gepositioneerd om te profiteren van de extra vraag door de opkomst van artificiële intelligentie en data-analyse. Leidos groeit in alle divisies. De balans is gezond, het aandeel lijkt niet duur en de vooruitzichten zijn veelbelovend.
Auteur heeft privé geen positie in het aandeel, cliënten van Fintessa evenmin.