Door personeelstekorten en logistieke problemen, mede door het slechte weer, kon mijnbouwbedrijf Rio Tinto vorig jaar 3 procent minder ijzererts verschepen vanuit Australië. Maar het bedrijf verwacht dat dit jaar weer goedgemaakt kan worden, al was het maar door hogere prijzen van het erts per ton. Ook produceerde Rio Tinto vorig jaar 7 procent minder koper en 1 procent minder aluminium. Aan de andere kant nam de vraag naar lithium, dat gebruikt wordt voor batterijen in auto’s, vorig jaar sterk toe. De prijs van lithiumcarbonaat steeg in 2021 met 413 procent.
Om een groener label te krijgen en vanwege de goede prijsontwikkeling kocht het Brits/Australische mijnbouwbedrijf op 21 december jongstleden voor 825 miljoen dollar de Rincon lithiummijn in Argentinië. Rincon is één van grootste, nog te ontwikkelen lithiumprojecten ter wereld. Rio Tinto bezit al langer een lithiummijn in Servië. Hiervan verwachtte het bedrijf bij de cijferpresentatie die onlangs werd gegeven dat deze pas in 2027 operationeel zou kunnen zijn. Er is namelijk veel tegenstand van de lokale bevolking die bang is dat het delven van lithium tot milieuschade zal leiden.
Een dag na deze bekendmaking van Rio Tinto, maakte de Servische regering bekend de verleende licentie in te trekken. De vraag is of dit geen politiek statement is en te maken heeft met het hoog opgelopen conflict tussen de Servische tennisser Djokovic die niet mocht starten op het Australisch open en de Australische overheid. Rio Tinto onderzoekt momenteel of het intrekken van de afgegeven licentie juridisch in orde is. Het bedrijf heeft immers voldaan aan alle afspraken en de Servische wet.
Het al enige tijd lopende conflict in Mongolië lijkt inmiddels te zijn bijgelegd. Rio Tinto en de Mongoolse regering hebben een overeenkomst bereikt die een einde maakt aan een langlopend geschil over de 6,93 miljard dollar kostende uitbreiding van het Oyu Tolgoi koper/goud mijnbouwproject. Het conflict ging over de vraag wie verantwoordelijk is voor het bijpassen van de extra kosten die gemaakt moeten worden om de mijn volledig operationeel te krijgen.
In oktober van het afgelopen jaar maakte Rio Tinto bekend dat het mijnbouwconcern flink wil investeren in het terugbrengen van de uitstoot van CO2. Daarvoor is dit jaar 8 miljard dollar vrijgemaakt en in 2023 en 2024 wordt dit bedrag opgehoogd naar 9 en 10 miljard dollar. De investeringen zijn driemaal hoger dan eerder werd aangegeven door het Brits-Australische concern en moeten ervoor zorgdragen dat de CO2-uitstoot in 2030 met 50 procent is gereduceerd. Hiermee blijft Rio Tinto voor op BHP dat ingezet heeft op een CO2-reductie van 30 procent in 2030.
Het verlagen van de uitstoot zal voornamelijk gebeuren door productiemiddelen (o.a. graafmachines, smelters, logistiek) voortaan te laten draaien op duurzame energie. Rio Tinto doet er verstandig aan om versneld te verduurzamen. Niet alleen omdat het goed is voor de aarde en mensheid, maar ook omdat Rio hiermee een aantrekkelijk aandeel blijft voor institutionele beleggers die steeds meer ESG-criteria hanteren bij hun beleggingskeuzes. Zo werd onlangs nog bekend dat één van de grootste pensioenfondsen ter wereld, ons eigen ABP, besloten heeft alle aandelen van Rio’s concurrent Glencore te verkopen omdat dit mijnbouwbedrijf niet snel genoeg verduurzaamt.
Na een krappe maand beurshandel in 2022 staat de aandelenindex AEX op verlies. Ook rendementen op goud, bitcoin en de meeste obligaties zijn teleurstellend. Waar moet de belegger het zoeken in tijden van (nog) lage rente en hoge inflatie? Harde assets, zoals grondstoffen, zijn een goede manier om je te wapenen tegen inflatie. De prijzen van grondstoffen zitten al een tijdje in de lift en een einde lijkt nog niet in zicht in verband met de huidige tekorten.
Een nadeel is dat je bij een belegging in grondstoffen geen rente of dividend krijgt. Daarom is het verstandig om te beleggen in een mijnbouwer die profiteert van de hogere grondstofprijzen (de marge wordt groter want de vaste kosten stijgen minder snel) en de verdiende winst uitkeert aan de aandeelhouders middels een dividenduitkering. Rio Tinto doet dit al enige jaren zeer fors en daarom geniet Rio Tinto onze voorkeur.
Een nadeel van beleggen in grondstoffen is dat er bij olie of metalen ook allerhande politieke invloeden zoals die van OPEC of instabiele overheden om de hoek komen kijken waar je als belegger geen invloed op hebt. Het voordeel van Rio Tinto is dat het de meeste mijnen heeft in relatieve veilige regio’s als Australië, Noord Amerika en Europa. Een politiek nadeel is dat China veruit de grootste klant is van Rio Tinto.
Samenvattend is Rio Tinto een aandeel met een mooi trackrecord. Met een belegging in Rio Tinto speel je in op de huidige inflatie, de aantrekkende economische groei en de tekorten aan grondstoffen. Het aandeel is fair geprijsd en heeft een heel aantrekkelijk dividendrendement.
Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Rio Tinto in portefeuille.