ABB is wereldwijd leider op het gebied van elektrificatie en automatisering. Met de technologieën van het bedrijf kunnen productiebedrijven efficiënter, productiever en duurzamer worden. Belangrijke trends voor ABB zijn de energietransitie, verduurzaming en de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie.
ABB speelt een belangrijke rol in de uitbouw van de data-infrastructuur in datacenters. Met name dit laatste sprong in het oog bij de publicatie van de derdekwartaalcijfers 2026. De Zwitserse groep zag zowel de omzet als de winst stevig groeien, maar vooral de orderinstroom viel op. Dankzij een sterke vraag vanuit onder meer datacenters ontving ABB een recordbedrag van 12,1 miljard dollar aan nieuwe opdrachten, 40 procent meer dan een jaar geleden.
De omzet steeg in het afgelopen kwartaal met 14 procent tot 9,7 miljard dollar. De operationele winst (EBITA) steeg daarbij zelfs met 24 procent tot iets meer dan 2 miljard dollar, waardoor de operationele marge verbeterde van 19,2 procent naar 20,8 procent. Daarmee bevindt ABB zich aan de bovenkant van zijn doelstelling van 18 procent tot 22 procent.
De nettowinst uit voortgezette activiteiten nam met slechts 4 procent toe tot 1,26 miljard dollar. Zonder een boekhoudkundig valuta-effect rond de in juli aangekondigde overname van het Britse Rotork zou de winstgroei aanzienlijk hoger zijn uitgekomen.
De vrije kasstroom van ABB kwam afgelopen kwartaal uit op 1,6 miljard dollar. Met 3,7 miljard dollar vrije kasstroom na negen maanden ligt ABB goed op schema om de 4,6 miljard dollar van heel 2025 ruimschoots te overtreffen. CEO Morten Wierod spreekt over een weloverwogen investeringsaanpak, waarbij het een evenwicht zoekt tussen het inspelen op de vraag op korte termijn en de veerkracht op lange termijn.
AI is groeimotor
ABB profiteert momenteel van een zeer gunstig marktklimaat, waarbij de wereldwijde investeringsgolf in AI-infrastructuur de grootste groeimotor is. ABB’s Infinitus DC-portfolio, dat datacenters helpt hun energie-efficiëntie te verhogen en meer vermogen per vierkante meter te verwerken, vindt gretig aftrek. De vraag vanuit hyperscale datacenters en AI-infrastructuur nam daardoor met meer dan 100 procent toe.
Over de eerste negen maanden ontving ABB voor 35,4 miljard dollar aan orders (+34%), tegenover een omzet van 27,9 miljard dollar (+15%). Dat betekent dat ABB voor iedere dollar omzet 1,27 dollar aan nieuwe orders binnenhaalde, wat een goede indicatie is van toekomstige omzetgroei.
ABB verhoogde daarbij de vooruitzichten voor heel 2026 licht naar boven. Het concern verwacht nu dat de omzetgroei aan de bovenkant van de eerder afgegeven bandbreedte van 10 tot 13 procent zal uitkomen. Daarnaast verwacht ABB dat de operationele EBITA-marge in 2026 met minstens 270 basispunten zal verbeteren ten opzichte van vorig jaar. Voorheen gaf het bedrijf hiervoor geen concreet cijfer.
Tevens kondigde het Zwitserse concern een nieuwe strategische zet aan. Voor ongeveer 495 miljoen dollar verwerft ABB een meerderheidsbelang van 51 procent in een joint venture met Mitsubishi Electric gericht op laagspanningsproducten in de Azië-Pacificregio. Deze samenwerking geeft ABB toegang tot een sterk distributienetwerk in Japan en vergroot de blootstelling aan de snelgroeiende elektrificatiemarkt in Azië. De afronding van deze transactie wordt in de tweede helft van 2027 verwacht en ABB heeft daarbij de mogelijkheid om het gezamenlijke bedrijf op termijn geheel over te nemen, waardoor de positie in Japan nog verder kan worden uitgebouwd.
Transformatie
De joint venture met Mitsubishi Electric komt niet zomaar uit de lucht vallen. Het concern ABB is al jarenlang in transformatie. Weg van de kapitaalintensieve energie-infrastructuur richting hoogwaardige automatisering, elektrificatie en software. De afslankoperatie/herstructurering begon al in 2018 met de verkoop van de divisie Power Grids aan Hitachi die in 2020 werd afgerond. Tegelijkertijd werd destijds de structuur van de onderneming vereenvoudigd en kwam er een sterkere focus op winstgevendheid en kapitaal allocatie.
Anderhalf jaar terug verkocht ABB zijn Robotics divisie aan Softbank voor 5,375 miljard dollar in contanten. De synergieën met de rest van het concern waren beperkt en ABB wilde zich nog sterker concentreren op elektrificatie en industriële automatisering. Op zich jammer, omdat robotics als een van de snelst groeiende markten binnen de industriële automatisering wordt gezien, maar de verkoopprijs was uitstekend. Voordat Softbank zich meldde gingen diverse analisten uit van een standalone-waardering van ongeveer 3,5 miljard dollar. De verkoop wordt volgens laatste verwachting voor het einde van dit jaar afgerond.
De opbrengst van de robotica divisie heeft ABB afgelopen juli gestoken in de overname van het Britse Rotork. Het was de grootste overname in de geschiedenis van ABB. Dat lijkt een flinke som geld voor een producent van actuatoren en kleppen, maar ABB ziet Rotork als een belangrijke bouwsteen om uit te groeien tot een volledig geïntegreerde automatiseringsspeler. Daarnaast verwacht het dat Rotork direct positief zal bijdragen aan de winstgevendheid. (Een actuator (ook wel uitvoerorgaan of aandrijfmechanisme genoemd) is een onderdeel of apparaat dat een besturingssignaal omzet in een fysieke beweging of actie. Je kunt het zien als het tegenovergestelde van een sensor: waar een sensor meet of waarneemt, zorgt een actuator ervoor dat er daadwerkelijk iets gebeurt.)
Een belangrijke factor is dat Rotork uitstekend gepositioneerd is binnen een structurele groeimarkt. De grootste waarde van de deal ligt waarschijnlijk niet in kostenbesparingen maar in omzetgroei. Niet direct, want Rotork voegt naar verwachting ongeveer 3 procent omzet toe. Maar ABB beschikt over een veel groter wereldwijd verkoop- en servicenetwerk dan Rotork. Hierdoor kunnen de producten van Rotork worden meegenomen in duizenden bestaande klantrelaties.
De transformatie van ABB is een belangrijke reden waarom de marges en de beurswaardering de laatste jaren structureel zijn verbeterd. De overname van Rotork betekent ook dat ABB voor de toekomstige omzetgroei niet alleen van de vraag van AI-datacenters afhankelijk is.
Het concern profiteert van meerdere structurele groeitrends zoals elektrificatie, netverzwaring en industriële automatisering.
Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel ABB in portefeuille.