De Amsterdamse beurs is afgelopen week gedaald, terwijl techaandelen hard onderuit gingen.
De AEX sloot vrijdag op 1.120,55 punten. Een week eerder was de slotstand 1.134 punten.
Het was een drukke week voor beleggers, met onder meer de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen en het officiële banenrapport waarmee de week werd afgesloten.
De Democraten wonnen de ‘midterms’ ruim, zoals de peilingen hadden voorspeld, waarbij werd gesproken van een ‘bluenami’, nu de partij zowel de meerderheid in het Huis van Afgevaardigden als de Senaat krijgt.
Dat “betekent een belangrijke verschuiving in het politieke landschap. Dit heeft geleid tot het verdwijnen van een deel van de politieke en geopolitieke risico’s die in de markten waren ingeprijsd”, aldus analisten MUFG.
Investment manager Simon Wiersma van ING wees erop dat het voor beleggers vooral belangrijk is om te beseffen dat de economie uiteindelijk veel bepalender is dan de precieze politieke samenstelling. Historisch gezien is de periode na Amerikaanse verkiezingen gunstig voor beleggers.
Een mogelijke keerzijde van de Democratische overwinning zijn de gevolgen voor AI.
Wiersma wees op de vrees voor meer politieke weerstand tegen de snelle uitbreiding van datacenters in de VS. “Dat kan gevolgen hebben voor investeringen in AI-infrastructuur en daarmee voor de uitzonderlijk hoge groeiverwachtingen die in delen van de technologiesector zijn ingeprijsd”, aldus de investment manager van ING.
“Aanvankelijk draaide de discussie vooral om de vraag hoeveel honderden miljarden dollars bedrijven nog extra in AI konden investeren. Nu vragen beleggers zich af of al die investeringen überhaupt volgens plan kunnen doorgaan. De beschikbaarheid van voldoende energie vormde al een knelpunt. Daar komt nu toenemende onzekerheid over vergunningverlening bij”, volgens Wiersma.
Halfgeleider- en andere AI-gerelateerde aandelen werden afgelopen week afgestraft en de Nasdaq belandde in een correctie, hoewel die volgens Wiersma niet helemaal uit de lucht kwam vallen.
“Na maanden waarin vrijwel iedere dip in AI-aandelen automatisch nieuwe kopers aantrok, lijkt de markt voorzichtiger te worden. Dat betekent niet dat het enthousiasme over AI voorbij is. Wel wordt de lat voor waarderingen, investeringen en toekomstige winstgroei een stuk hoger gelegd”, volgens de expert van ING.
De verkiezingsuitslag was wel gunstig voor de olieprijzen, die op weekbasis met 13 procent daalden. Beleggers hopen dat de Democratische meerderheid in het Congres de druk vergroot om de oorlog met Iran te beëindigen. Lagere energieprijzen kunnen de inflatie en de druk op centrale banken om de rente verder te verhogen temperen.
Amerikaanse arbeidsmarkt sterk in oktober
Het Amerikaanse banenrapport toonde vrijdag een veel sterkere banengroei dan verwacht. In oktober kwamen er 165.000 banen bij, waar er veel minder waren verwacht. De werkloosheid daalde van 4,2 tot 4,1 procent.
“Dit sterke cijfer over de banengroei, dat volgt op een scherpe stijging van het bbp, bevestigt echter alleen maar de renteverhoging in december”, volgens econoom Bernard Keppenne van CBC Banque.
In de eurozone groeiden de industrie en dienstensector in oktober minder hard, maar de aanhoudende groei die sinds februari wordt waargenomen, “schetst een bemoedigend beeld”, volgens Chris Williamson van S&P Global.
“Hoewel de markten er vrijwel zeker van zijn dat de ECB in december de rente verder zal verhogen, zou een verdere vertraging van het groeipad twijfel kunnen zaaien over de noodzaak van verdere verkrapping in de aanloop naar 2027”, aldus de econoom.
Voorlopig zal de hogere inflatie de ECB mogelijk nog wel dwingen tot ingrijpen. In de eurozone liep de inflatie op van 3,8 naar 4,0 procent. Stijgende prijzen voor energie duwden de prijzen omhoog.
In de VS groeiden de industrie en dienstensector volgens ISM minder hard in oktober. S&P Global presenteerde juist sterkere PMI-cijfers voor de VS.
De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,1153, terwijl het Britse pond uitkwam op 1,3372 ten opzichte van de dollar, nadat de Bank of England de rente verhoogde naar 4,00 procent. ING verwacht nog één verhoging in februari.
In Zweden ging de rente afgelopen week naar 2 procent, terwijl de Noorse centrale bank koos voor een handhaving van het beleid.
De rentes op de obligatiemarkten daalden afgelopen week.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!