De werkelijke reden voor het uitstellen van de Amerikaanse renteverhoging zou weleens iets heel anders kunnen zijn dan wat Fed-president Yellen heeft gezegd.
De sterke daling van het rendement op Duitse Bunds is vrijwel zeker de grote boosdoener. De spread tussen de Amerikaanse en Duitse 10-jarige obligaties is sinds begin dit jaar opgelopen van 153 tot 169 basispunten in het ‘voordeel’ van de US Bonds. Dat vergroot de kans op een stijging van de dollar, wat op dit moment onwenselijk is gezien de vele risico’s. De VS moet de exportmotor gunstig gezind zijn. Daar hoort geen sterke dollar bij.
Chart 1: US Bonds 10y
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily! Deel dit artikel
