Ultralange Amerikaanse staatsobligaties zouden van waarde kunnen zijn voor liability-driven investing. Beleggers zijn mogelijk gaarne bereid een betere prijs te betalen dan de Amerikaanse overheid kan krijgen voor 30-jaars obligaties.
“Staatsobligaties van de Amerikaanse overheid met een looptijd van 40, 50 of 100 jaar kunnen voorzien in een prijsanker voor bedrijfsobligaties en obligaties van lagere overheden (municipal bonds). Of de Amerikaanse overheid serieus overweegt om ultralange staatsobligaties te gaan invoeren, zal blijken als ze hierover veelvuldiger het publieke debat opzoekt over de voordelen op drie punten: kosten voor de belastingbetaler, de voorspelbaarheid en regelmaat van schulduitgifte en het ondersteunen van de liquiditeit op de markten”, aldus Pimco.
Hoewel het een goed idee is, staat de discussie loodrecht op de praktijk. Beleggers kiezen vooral relatief kortlopende leningen. En terecht, want het is onvermijdelijk dat de rente zal gaan stijgen en dan zouden beleggers zich nu tekort doen als ze leningen met zo’n lange looptijd zouden kopen met een relatief lage coupon.
Fondsen Amerikaanse overheidsobligaties | |||
-3,40 | 2,32 | 8,27 | |
-2,95 | 2,03 | – | |
-3,26 | 1,84 | – | |
-4,08 | 1,40 | 7,32 | |
-4,15 | 1,36 | 6,42 |
