De oliesector verkeert in zwaar weer, lage olieprijzen en hoge schulden zetten ook de obligaties in de sector onder druk. De toenemende verkoop van schuldpapier heeft verstrekkende gevolgen en kan zorgen voor een bredere sell-off op de obligatiemarkt.
Tot die conclusie komen de economen Dietrich Domanski, Jonathan Kearns, Marco Lombardi en Hyun Song Shin van de Bank for International Settlements (BIS) in een recent rapport.
De centrale bank der centrale banken heeft onderzocht dat de totale schuld van de olie-en gassector momenteel 2,5 biljoen euro behelst, twee en een half keer de hoeveelheid van eind 2006.
De olieprijzen zijn nu 60% lager dan midden juni vorig jaar, als gevolg is er steeds minder vermogen aan assets om de schulden van deze sector te financieren. De olieprijzen staan onder druk door de lage olieprijzen, sterke dollar, zwakke vraag en groeiende productie in de VS. De onwil van de OPEC om minder te produceren speelt ook een rol.
Selling spree
Partijen die langetermijnobligaties kopen in deze sector worden meestal gezien als stabiliserende factor voor de financiële markten, omdat ze verliezen beter kunnen nemen. Toch zullen deze partijen minder bereid zijn grote verliezen af te schrijven en mee doen aan de ‘selling spree’, aldus de vier economen.
De verkoop van olie-obligaties kan een domino-effect veroorzaken naar een breder segment op de obligatiemarkt, als investeerders de risico’s van hun obligatieportefeuille willen verlagen. Ook banken nemen steeds minder risico in deze sector.
Oliebedrijven uit opkomende markten zullen meer moeite hebben om vreemde valuta te vinden om hun schulden te financieren, door hun intensieve leengedrag zijn de voorwaarden aanscherpt.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!