Staatsobligaties kunnen de komende maanden profiteren van een lagere inflatie en een afkoelende economische groei in de Verenigde Staten. Dat stelt obligatiebelegger Daniel Kittler van vermogensbeheerder DWS.
Volgens Kittler is de obligatiemarkt de afgelopen jaren achtergebleven bij aandelen. Terwijl aandelenbeleggers profiteerden van sterke rendementen, stonden obligaties onder druk door oplopende inflatieverwachtingen en de stijgende overheidsschulden.
DWS verwacht echter dat de inflatie de komende maanden lager uitvalt dan momenteel door de markt wordt ingeprijsd. Volgens Kittler verschilt de huidige inflatiedynamiek van die na de coronapandemie. Daarnaast kan een verdere afname van de spanningen in de Golfregio de inflatiezorgen verminderen, wat volgens hem ruimte biedt voor lagere marktrentes en hogere obligatiekoersen.
Vertraging Amerikaanse economie
Kittler rekent erop dat de economische groei in de Verenigde Staten in de tweede helft van dit jaar zal vertragen. In een dergelijk klimaat neemt de belangstelling voor defensievere beleggingen doorgaans toe, waardoor vooral staatsobligaties kunnen profiteren.
Binnen Amerikaanse staatsobligaties geeft DWS de voorkeur aan kortlopende leningen met een looptijd van één tot vijf jaar. Die zouden volgens Kittler het meest profiteren van eventuele renteverlagingen door de Federal Reserve. Voor tweejarige Amerikaanse staatsobligaties acht hij een totaalrendement van ongeveer 5% in de komende twaalf maanden haalbaar.
Voorkeur voor langere looptijden in Europa
Voor Europa kiest DWS juist voor middellange en langere looptijden. Volgens Kittler houdt de Europese Centrale Bank voorlopig vast aan een relatief restrictief monetair beleid, waardoor de rentes op langere staatsleningen aantrekkelijk blijven.
Wanneer de renteverhogingen de economische groei en inflatie afremmen, kunnen de rendementen op langlopende staatsobligaties volgens DWS dalen. Dat zou de koersen van deze obligaties ondersteunen. Kittler verwacht dat tienjarige Duitse staatsobligaties in de komende twaalf maanden een rendement van ongeveer 5,8% kunnen opleveren.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!