Morgen, 10 maart, komt de ECB bijeen en vertelt Draghi de wereld hoe deze nieuwe maatregelen van de ECB eruitzien.” James McCann, Europees econoom bij Standard Life Investments, vraagt zich af over welke opties de ECB nog beschikt om het beleid te verruimen.
“De extra stimulering die de ECB eind vorig jaar lanceerde, stelde de markten teleur. Drie maanden later staat de centrale bank voor een nieuwe ronde van stimulans, veroorzaakt door hernieuwde neerwaartse bijstelling van de inflatieverwachtingen, verslechtering van de groeiverwachtingen en een toename van de financiële stress, met name in de financiële sector, die de overdracht van het ECB-beleid naar de reële economie ondermijnt.
Er is een aantal registers die de ECB kan opentrekken om de huidige schokken in de markt op te vangen. McCann verwacht een verlaging van de depositorente met minimaal 10 basispunten, een grotere verlaging behoort zeker tot de mogelijkheden. Krachtiger beleidsverruiming is mogelijk door het opkoopprogramma te versnellen. In december werd de looptijd van het programma al verlengd tot februari 2017. Nu verwacht McCann een versnelling van de maandelijkse opkopen met minimaal 10 miljard euro (tot 70 miljard euro), De stimulans voor de reële economie verloopt dan via herbalancering van de portfolio, een zwakkere munt en stijgende inflatieverwachtingen.
Het meest wenselijk vind ik dat bedrijfsobligaties worden opgekocht en consumptieve kredieten. De ECB kan niet door blijven gaan met het verstrekken van goedkoop geld aan de overheden, die de beschikbare ruimte op geen enkele wijze hebben benut om de economie een impuls te geven. De consument kan niet het kind van de rekening blijven: eerst via fiscale maatregelen en nu via de uitholling van pensioenrechten.
Long: Bij een positieve reactie op de ECB-besluiten zijn dit de 5 meest kansrijke aandelen voor haussiers op basis van charttechnische modellen op dagbasis: BAM, Besi, Delta Lloyd, Air France-KLM en TomTom.
Short: Bij een negatieve reactie op de ECB-besluiten zijn dit de 5 meest kansrijke aandelen voor baissiers op basis van charttechnische modellen op dagbasis: Fugro, ArcelorMittal, Delta Lloyd, Arcadis en Besi.
Belgische constructie: Besi en Delta Lloyd komen op beide lijstjes voor. Het geeft aan dat beide aandelen aan de vooravond staan van een heftige beweging. De meest aangewezen strategie is dan een zogenaamde Belgische constructie: ga met koersversnellers long en short tegelijkertijd. Ga bij beide aandelen voor de beweging, niet voor de kwaliteit van de onderneming.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!