De ECB pompt het recordbedrag van 489 miljard euro in 523 Europese banken. Deze kredietverstrekking heeft een looptijd van drie jaar.
Deskundigen hadden verwacht dat er tussen de 300 en 320 miljard euro zou worden uitgeleend, maar de belangstelling bleek dus veel groter dan verwacht. Banken betalen een lage 1% rente op de lening van de ECB. Wanneer ze dat geld op de vrije markt hadden moeten lenen, had die rente gemakkelijk 4% kunnen zijn. Banken kunnen overigens over 2 maanden weer een lening aanvragen bij de ECB.
De centrale bank hoopt dat hiermee de kredietcrisis niet verder uit de hand zal lopen. Verwacht wordt dat banken van het geld onder meer staatspapier zullen kopen, wat weer als garantie kan dienen voor het verkrijgen van een nieuwe lening van de ECB. En passant wordt met deze truc een lange neus getrokken naar Duitsland, dat beslist niet wil hebben dat de centrale bank veel staatspapier opkoopt.
Volgens Léon Cornelissen, hoofdeconoom van Robeco, is de kernvraag wat “banken met deze genereus ter beschikking gestelde liquiditeit gaan doen. Aan de marge zullen ze in elk geval perifere overheidsschuld kopen of stoppen met verkopen. Op korte termijn is dat positief voor de eurozone. Het verkleint ook de kans op een ‘credit crunch’, oftewel het afknijpen van de economie door zeer terughoudende banken. Maar voor een oplossing van de schuldencrisis is uiteindelijk meer nodig”, zo meent hij.
Analist Walter Leering van Theodoor Gilissen meent dat de leningen de banken in staat stelt om een groot deel van de aflopende leningen in 2012 af te lossen. “In de markt was het sinds afgelopen zomer nauwelijks mogelijk om langlopende financiering te verkrijgen ter herfinanciering van aflopende leningen. In het huidige klimaat is dat ook ondoenlijk, gezien de hoge risico-opslagen voor banken. Het risico dat een bank nu op korte termijn in liquiditeitsproblemen komt is door deze actie dus sterk verkleind en dat is positief. Daarnaast hopen beleidsmakers dat banken nu minder noodzaak hebben de balans sneller te verkleinen door minder uit te lenen, iets dat slecht zou zijn voor de economie.”
Hij vervolgt: “523 banken hebben ingeschreven, een stuk meer dan de 1121 in juni 2009 toen 442 miljard euro voor 1 jaar werd uitgeleend. Opname is dus een stuk geconcentreerder en waarschijnlijk vooral door banken uit perifere landen waar de nood het hoogst is.”
Leering acht het niet waarschijnlijk dat banken de goedkope financiering van de ECB op grote schaal gaan gebruiken om hoger renderende staatsobligaties te kopen van bijvoorbeeld Spanje en Italië. “Banken hebben de afgelopen periode juist de blootstelling aan dit soort obligaties sterk afgebouwd vanwege de risico’s en angst bij beleggers. Aan de onzekere situatie rondom de overheidsschulden is hiermee geen verandering gekomen. Voor de lange termijn is het noodzakelijk dat daar een duurzame oplossing voor komt. Dit helpt de situatie in de bankensector en verkleint de kans op grote ongelukken daar, maar de crisis is hiermee niet verholpen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!