Verkiezingen leiden tot onzekerheid en als beleggers ergens niet van houden, dan is het onzekerheid. In de Fragile Five, de broze emerging markets, staan dit jaar verkiezingen op stapel. Er lijken weliswaar geen grote politieke verschuivingen plaats te vinden, maar hopelijk fungeren ze wel als een katalysator voor de broodnodige veranderingen, hoopt Craig Botham, econoom emerging markets bij Schroders. Een nieuwe groeispurt zou het gevolg kunnen zijn.
De politiek winnaar in Brazilië mag aan de bak om het begrotingstekort, de trage groei en de hoge inflatie te keren. In India kan een nieuwe regering de economische groei een impuls geven door extra hervormingen door te voeren. Een nieuwe president in Indonesië heeft zijn handen vol aan de economische problemen, waar het land zich in bevindt.
De laatste dagen zijn vooral Zuid-Afrika en Turkije in het nieuws. In Zuid-Afrika bestaat de kans, als het ANC het draagvlak ziet afkalven, dat de regering versneld hervormingen gaat doorvoeren. Van de Fragile Five is de politieke situatie in Turkije het meest precair. Daar gaan een politieke crisis en een valutacrisis hand in hand. Het vertrouwen in Turkse instellingen neemt ras af. De centrale bank lijkt gevoelig voor de politieke druk om de rente niet te verhogen. De wisselkoers loopt op en de inflatie giert uit de bocht.
Mogelijk dat Erdogan een gooi naar het presidentschap doet, omdat zijn termijn als premier erop zit en hij meer uitvoerende macht nastreeft. Een Poetin-achtige ruil met president Gul lijkt er niet in te zitten. Meer uitvoerende macht voor Erdogan kan negatief uitpakken voor Turkije, gezien zijn reputatie als premier. Toch lijkt dit met meest waarschijnlijke scenario.
Botham is optimistisch over hervormingsgezinde politici in India en Indonesië. Voor de overige leden van de Fragile Five blijft het onzeker wat de verkiezingen brengen. Ook al lijken verschuivingen op de politieke Bühne beperkt, Botham koestert de hoop dat de verkiezingen een trigger vormen voor positieve hervormingen en daarmee een verdere groei.
