ETF moet transparanter worden

iShares (BlackRock) vindt dat ETF’s en de regelgeving daaromtrent inzichtelijker moeten worden. Er zijn steeds complexere indextrackers (en daaraan gerelateerde producten) op de markt gekomen die niet aan de vereiste hoge normen voldoen, en nieuwe risico’s met zich meedragen.

Critici twijfelen eraan of beleggers met de bestaande regels wel voldoende begrijpen wat ze aanschaffen, welke risico’s ze lopen en welke kosten er mee gemoeid zijn. BlackRock doet vijf voorstellen om de markt voor ETF’s te verbeteren. 

1. Duidelijke labeling van de productstructuur en de beleggingsdoelen. Alle ETF’s hebben een aantal kenmerken, maar ‘ETF’ is een algemene term geworden voor veel diverse producten die verschillende structuren hebben. Dit leidt tot veel verwarring bij beleggers, die moeten weten wat ze kopen en wat de beleggingsdoelstellingen zijn. Dit kan worden bereikt door het instellen van een wereldwijd classificatiesysteem met duidelijke labels om de verschillen tussen de producten te verduidelijken. Voorgestelde classificatie van ETP’s (Exchange Traded products): ETF’s, ETC’s,ETN’s, en ETI’s.
    
2. Frequente en tijdige bekendmaking van alle beleggingen in de ETF’s en alle blootstellingen aan risico’s. Net zoals beleggers moeten weten wat de structuur is van de ETF die ze kopen, moeten ze ook helder kunnen begrijpen wat er in de ETF zit. Om dat te bewerkstelligen, moeten aanbieders worden verplicht om een duidelijk beeld te schetsen van wat het product precies bevat en welke financiële risico’s er zijn.
    
3. Duidelijke normen voor diversificatie van tegenpartijen en de kwaliteit van het onderpand. Daarnaast moeten normen worden gesteld met betrekking tot tegenpartijrisico’s en de kwaliteit van het onderpand door tegenpartijen. Diverse landen hebben een verschillende benadering van dit risico.
    
4. Het inzichtelijk maken van alle vergoedingen en kosten, inclusief die van tegenpartijen. Beleggers dienen het complete overzicht te hebben met betrekking tot alle kosten en opbrengsten die verbonden zijn met het fonds waarin ze beleggen, zodat ze een helder beeld hebben van het totale kostenplaatje. Tegenwoordig tonen de websites van de meeste ETF-aanbieders de total expense ratio (TER). Beter  zijn uniforme wereldwijde normen die aangeven welke additionele kosten in deze TER zitten en welke niet, zodat beleggers in staat zijn te zien wat de echte kosten zijn van het beleggen in een indextracker.
    
5. Universele handelsrapportages voor alle aandelentransacties, waaronder ETF’s. Een van de redenen waarom zoveel beleggers ETF’s hebben omarmd, is het feit dat ze gedurende de gehele dag kunnen handelen aan een erkende beurs. Verschillende landen hebben echter verschillende regels wat betreft het melden van beurstransacties. Een van de belangrijkste initiatieven in de Verenigde Staten en Europa is die om de handel in ‘over-the-counter’ derivaten te verplaatsen naar een beurs met een centraal clearinghuis. Het doel hierbij is het reduceren van systeemrisico’s en het verhogen van de transparantie. De handel in ETF’s zou ook onderworpen moeten worden aan een gestandaardiseerde transactierapportage.

Terug naar het nieuws overzicht