De aandelenmarkt heeft overdreven sterk gereageerd op de tegenvallende cijfers van Philips. Alle indicatoren geven juist een koopsignaal, wat wijst op een snelle kentering van de beweging. Dat past goed bij het voorspelde herstel in de tweede helft van het jaar.
Philips zag de omzet in de eerste maanden van 2013 licht dalen tot 5,26 miljard euro. Dat kwam door afnames bij de medische tak en de lichtdivisie, samen goed voor zo’n 80% van de totale omzet. De consumententak deed het juist verrassend goed met een vergelijkbare stijging van de omzet van 10%. De daling bij Healthcare wordt toegeschreven aan een zwakke orderontvangst in de Verenigde Staten. De onderliggende vraag is er wel, maar het is wachten op het aantrekken van de markt door het verdwijnen van onzekerheden.
Het bedrijfsresultaat (ebita) voor eenmalige posten, zoals herstructureringslasten, nam met bijna een derde toe tot 421 miljoen euro. De nettowinst daalde met 11% naar 162 miljoen. De doelstelling voor dit jaar is nog steeds een winstmarge van tussen de 10% en 12% en een omzetgroei van tussen de 4% en 6%.
Philips zal zich fundamenteel nog moeten bewijzen en de twijfels blijven bestaan of de doelstellingen kunnen worden behaald. Gezien de technische positie lijkt de markt het aandeel het voordeel van de twijfel te geven, hoewel de eerste reactie van een koersdaling van 3,6% anders doet vermoeden. Het is wel negatief dat de koers beneden de low van 23,20 euro in februari is gekomen. Desalniettemin verwachten wij een krachtige, technische herstelbeweging. Beleggers kunnen daarop inspelen met de Philips Long Speeder Best 17,20 van Citi (DE00ct9eua5) op 3,87/3,92. De speeder heeft een ratio van 1:1 en een hefboom van 5,1%.
