Fed-president Yellen heeft het niet aangedurfd om de rente te verhogen. Het Brexit-referendum heeft meegewogen bij de beslissing. Dat past in het politieke plaatje, maar het ontneemt de VS de kracht om een power house te zijn.
In plaats van de wereldeconomie op sleeptouw te nemen, houdt het als een duwende locomotief de economie tuffend in beweging. Er zal misschien dit jaar (nog) maar één renteverhoging komen. Eigenlijk past dat niet bij de ontwikkeling van de core inflatie.
Vandaag worden nieuwe cijfers bekend gemaakt. De verwachting is een stijging van de CPI met 0,3% in mei op maandbasis wat de CPI op jaarbasis brengt op 2,2%. De Fed gebruikt dus de lage prijzen voor commodities als wisselgeld om een renteverhoging uit te kunnen stellen.
Het monetaire beleid is veel te sussend. Geef de markt de renteverhoging waar het om vraagt, zodat de Grote Rotatie vorm kan krijgen.
Yellen heeft de financiële markten geen dienst bewezen door de renteverhoging uit te stellen. Ook de BoJ stelt daadkracht uit door het monetaire beleid ongewijzigd te laten.
