De Fed gaat beleggers helpen om de toekomstige rente zo goed mogelijk in te schatten. Eind januari komt bankpresident Bernanke met een eerste update voor de komende jaren.
De Fed heeft eerder al aangegeven dat de korte rente tot minstens midden 2013 bijna nul zal zijn. In januari zal de bankpresident een renteprognose geven voor het vierde kwartaal en de komende jaren. Vier keer per jaar zal de bankpresident met een update komen. Het verschaffen van deze duidelijkheid moet ervoor zorgen dat de lange rente niet te veel op een stijging van de korte vooruit loopt.
Het is nog maar de vraag of op deze manier de lange rente kan worden gemanipuleerd. Als president Obama (of zijn opvolger) de begroting niet onder controle krijgt, zal de markt een premie voor een default incalculeren. Rentemanipulaties door de Fed zijn dan zinloos. Vooralsnog is het verschil tussen de korte en lange rente laag. Dat kan een bedreiging vormen voor de kredietverlening in de VS en daarmee de financiering van de groei.
Als het monetaire beleid van de Fed verkeerd uitpakt, kan slechts worden geconcludeerd dat het monetaire beleid vrijwel zinloos is. Begin deze eeuw heeft de Fed de rente omlaag gemanipuleerd om de economie een impuls te geven na de dotcomcrisis. Het neveneffect was een jacht op goedkope hypotheken, gevolgd door het verpakken en doorverkopen van leningen met als resultaat – toen de rente steeg en normaliseerde – dat in 2008 een nieuwe crisis ontstond.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!