Het plaatje over de euro/dollar zegt meer dan beleggers willen zien of horen. De koers is vandaag opgelopen tot 1,1486 en natuurlijk zal dat leiden tot een correctie op de stijging vanaf 1,07 eind maart. Meer dan een correctie zal het niet zijn.
De correctie op de daling in de periode april 2014 / maart 2015 is nog niet voorbij. Het prijsmomentum geeft zelfs aan dat de grote beweging nog moet komen en de RSI laat zien dat de markt verre van overbought is.
Zie de ‘opkomst’ van de dollar als een wapperend verscheurd vaandel bovenop de resten van een zwaar gehavende wereldwijde economische economie; het wijst eerder op zwakte dan op kracht: een vlucht. China grijpt naar alle middelen om de economische groei in de buurt van de 7% te houden. Het model van een consumptie gedreven economie is in de tijd vooruit geschoven door de beurskrach, dat zijn uitwerking niet kan missen op de vastgoedmarkt. Een versterkte daling van de vastgoedprijs zal de grondprijs onder druk zetten, waardoor lokale overheden minder voor de verkochte grond ontvangen en dus kunnen investeren. De yuan zal onder druk blijven staan.
Renteverhoging
De VS worstelt met de inflatie en de arbeidsmarkt. Het maakt een renteverhoging vrij lastig. Het zal de vraag oproepen wat het economische nut is geweest van QE, net als in Japan. Europese overheden zit in het keurslijf van bezuinigingen en het gezond maken van de overheidsbegroting. De monetaire verruiming van de ECB schiet het doel voorbij om met een lagere euro de groei aan te drijven. Bij een hogere euro/dollar zullen beleggers minder mooie kwartaalcijfers krijgen voorgeschoteld.
De forse koersdalingen op de aandelenmarkten zegt dat er meer aan de hand is dan een correctie. De angst groeit dat de krach het marktgevoel is van naderend economisch onheil. Er zijn momenteel maar 3 landen waar beleggers naar moeten kijken: China vanwege de massa en de wil om te groeien, maar de yuan is voor buitenlandse beleggers een obstakel. Duitsland is aantrekkelijk vanwege de binnenlandse organisatie en de exportmogelijkheden naar Azië en Nederland omdat het profiteert van de ontwikkeling in Duitsland.
De DAX is vandaag 2,6% lager, de FTSE 2,8% en de AEX 3,4%. In Azië verloor de Nikkei 4,6% en Shanghai 8,5%.
