De media is vol optimisme over het komende aandelenjaar. Is het verstandig dit jaar op dezelfde paarden te wedden? Of is het gevaar is groot meegezogen te worden met het momentum en eenvoudigweg de winnaars van 2013 te kopen? Andrew Milligan, hoofdstrateeg bij Standard Life Investments, pleit voor het nauwlettend volgen van potentiële triggers.
In de VS trekt de economische activiteit aan.
– Daar ligt de focus op de snelheid waarmee de arbeidsmarkt verkrapt en lonen stijgen. Hogere lonen kunnen de Fed aanleiding geven voor een renteverhoging.
– Andere focus betreft de bedrijfswinsten. Na de rally zijn de aandelenmarkten aan de prijzige kant, verdere groei zal een duidelijke basis in stijgende bedrijfswinsten moeten hebben.
Opkomende markten zijn een stuk goedkoper dan hun ontwikkelde tegenspelers. Zijn er triggers om van deze waarde te profiteren, of lopen beleggers in een value-valstrik?
– Mondiale triggers zijn de wereldhandel en grondstofprijzen.
– Andere triggers hangen samen met China. Bedreigingen vanuit het bankensysteem, overheidsschulden en de vastgoedmarkt. Er is maar weinig ruimte voor foute beleidsbeslissingen.
Staatsobligaties zijn niet erg aantrekkelijk.
– Triggers liggen op politiek vlak in Europa. Negatieve politieke ontwikkelingen in Frankrijk, Griekenland, Italië of Spanje.
– Positief is het als de politiek verder komt met de vorming van een bankenunie
De eerste helft van het jaar zullen dezelfde assets als in 2013 het goed blijven doen. Maar succes hangt af van het juiste moment waarop men moet gokken op snellere paarden.
