Als iemand het heeft over helicopter money vraag dan altijd wat hij bedoelt. Het is een instrument van de centrale bank in haar strijd tegen deflatoire krachten en het bereiken van de doelstelling van een inflatie van 2%. Maar uit de visie van Skagen en een onderzoek van Robeco blijkt dat helicopter money weggegooid geld is.
De een bedoelt met helicopter money dat overheidsbudgetten worden gefinancierd via de balans van de centrale bank.
Torgeir Høien, fondsbeheerder bij Skagen Tellus: “Er is namelijk nauwelijks verschil tussen lenen van de markt en lenen van de centrale bank. Het enige verschil is dat de rente op staatsobligaties vastligt en de rente op een deposito bij de centrale bank fluctueert. Vandaar dat de keuze tussen helikoptergeld en de uitgifte van obligaties van invloed is op het renterisicoprofiel van de totale schuld van de overheid aan de particuliere sector.”
Høien is van mening dat helikoptergeld waarschijnlijk geen effect zal hebben op de inflatie.
De andere visie is, zoals die door Léon Cornelissen, hoofdeconoom bij Robeco, wordt gehanteerd, is dat de centrale bank geld uitdeelt aan de bevolking.
Dat zou goed zijn voor de economie omdat door het aanzwengelen van de bestedingen de inflatie zou gaan stijgen. Uit een onderzoek van het Robeco Nationaal Beleggingspeil blijkt echter dat het gratis geld niet wordt gebruikt om te shoppen, maar om te sparen of voor een extra aflossing van hun hypotheek.
Cornelissen: “Voor de voorstanders van het instrument helikoptergeld moet het een teleurstelling zijn dat veel mensen dit geld op een spaarrekening willen zetten, want daar is het nu net niét voor bedoeld. Helikoptergeld is bedoeld om de economie te stimuleren.”
Hoofdeconoom Peter Praet van de ECB zei recent: “Alle centrale banken kunnen het doen: je kunt geld uitgeven en het aan het volk verstrekken.” LGIM denkt dat de Bank of Japan naar alle waarschijnlijkheid als eerste een vorm van helikoptergeld zal uitrollen. “Wij overwegen daarom om opties op een zwakke yen en long-posities op Japanse inflatie te kopen.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!