Beleggers in opkomende markten zijn nerveus geworden door tapering in de VS, politieke onrust in Thailand, hoge tekorten en aanstaande verkiezingen in India en Indonesië en last but not least, twijfels over het financiële systeem in China. Maar, volgens Teera Chanpongsang, beheerder van het Fidelity Funds Emerging Asia fonds, gloort er licht aan het einde van de tunnel.
? Tapering is grotendeels al ingeprijsd
? Tapering heeft meer effect op de psyché van de belegger, dan feitelijk op de emerging markets
? De fundamentals van de ASEAN landen blijven sterk
Nieuwe koningen, nieuwe wetten
Thailand is een buitenbeentje, de politieke onrust houdt aan en heeft een impact op de economie en de bedrijfswinsten. Telecom en banken zullen ook daar goed blijven presteren. Chanpongsang hoopt dat de verkiezingen in India en Indonesia een nieuwe tijd voor de economie inluiden. In beide landen wijzen de peilingen op politieke leiders, die hervormingen en de markten vriendelijk gezind zijn.
Innovatie loont
In China werpt het schaduwbankieren een donkere schaduw over de economie. Veel van het positieve sentiment is verdwenen. Chanpongsang ziet het land op een kruispunt staan, wat deze schaduwmarkt betreft. De regering lijkt met meer regulering en vooruitstrevende hervormingen de juiste weg in de slaan. Hij voorziet een tweedeling in de economie, waarbij staatsbedrijven achterop raken en de moderne en innovatieve industrie het voortouw neemt. Beleggers die daarop selecteren kunnen in deze volatiele markt beloond worden.
Focus op kwaliteit
Dit jaar zal volatiel verlopen, denkt de fondsbeheerder. Nieuws uit emerging Asia zal het sentiment bepalen. De uitkomst van de verkiezingen, hervormingen van de markt, verhoogde uitgaven voor infrastructuur, een meer stabiele economische basis en de stijgende welvaart, tonen aan dat de opkomende landen in Azië een groot potentieel hebben.
Er zijn risico’s, maar zoals hierboven beschreven, maar ze zijn al meegenomen in de beurskoersen. Chanpongsang raadt aan om te focussen op kwalitatieve bedrijven met aantrekkelijke waarderingen die weerstand kunnen bieden aan onzekere macro-economische omstandigheden.
Fidelity signaleert selectieve kansen binnen de meer cyclische delen van de markt die er goedkoop uitzien en profiteren van een conjuncturele opleving. Er zijn veel bedrijven die sneller groeien dan hun nationale economieën en hun internationale branchegenoten.
